中石化业绩堪忧（1）

作者：姜雷严凯

发布日期：2008-10-27

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经济观察报记者姜雷严凯　10月24日，纽约商品交易所（NYMEX）12月原油期货电子盘报价向下突破63美元/桶，创下近17个月的新低，对于前期饱受原油价格飙涨之苦的中国石油化工股份有限公司（简称“中国石化”600028SH）来说，似乎应该是个很好的兆头。

当国际原油价格从每桶147美元暴跌至70美元左右时，意味着中国石化已经步入自己的最佳盈利区间。

事实上，在前九个月大量进口成品油之后，高库存已经成为中国石化的最大负担。同时，中国石化的石化产品也出现严重库存积压，价格直线暴跌。那么，70%原油依赖进口的中国石化今年的业绩是否有望逆转？但市场上的变化正让答案变得不确定。

释放库存

“没有人会想到奥运之后的行情会是这样的。当时油价达到147美元/桶后，人们普遍预测国内成品油零售价在奥运后将上调。”中国石化北京销售公司的人士告诉记者。他同时表示，当时中国石化的大量进口，一方面是要完成奥运保障任务，同时要满足当时国内的需求。

海关统计则显示，奥运前的5、6、7三个月，进口量尤为惊人。7月我国进口汽油61万吨、柴油97万吨，创下年内新高。

“当时大部分地方炼厂都已经停产，社会上投机囤油的现象也多，这都导致了油品供应紧张”。上述人士表示，“囤油是导致现在成品油资源过剩的主要原因之一。”

实际上从8月底开始，中国石化就已经把释放库存作为首要任务来做。9月份，中国石化仅进口汽油12.3万吨。上述北京销售公司人士告诉记者，10月份中国石化已经停止了成品油进口计划。

他表示，下一步中国石化将加大成品油出口的力度，“汽油出口将增加，实际上9月份中国石化已经增加汽油出口近4万吨”。

目前中国石化也大幅缩减在国内采购成品油的数量。10月份，除山东地炼代加工产生的13万吨汽柴油产量外，中国石化全国汽柴油外采计划总量仅为42万吨。而上半年其在国内的单月采购量都超过100万吨。

本报获得的数据显示，两个月来，中国石化仅实现降低库存90万吨。加油站网分析师李煜认为，由于囤积油的抛售严重，市场购进意愿十分低迷。

辽宁北票市石油有限公司总经理刘士秋已经将手里囤积的成品油抛售一空了。“现在的情况是市场渠道宽，拿油好拿。国际油价都60多美元，谁都会使劲甩货。把货拿在手里没什么好处，在这个时候掐着油在手里就成了累赘。”他说。

数据显示，10月23日，全国93#汽油批发均价在7450元/吨左右，0#柴油在6700元/吨左右。而在6月份高位时，上述油品均价分别达到7780元/吨、7700元/吨。

记者获悉，至10月底，中国石化全国汽柴油库存预计约为450万吨，较往年正常水平高出约50%。粗略统计，约占用中国石化现金300多亿元。

库存压力加大了中国石化现金压力。今年上半年中国石化经营活动现金流59.86亿元，与07上半年的647亿元相比下降了90.75%。

调价应对

一位业内人士用 “需求日薄西山、价格一泻千里、销售垂死挣扎”来形容中国石化目前的窘境。“现在我们考虑到的并不是成本问题，而是销售问题。”上述北京销售公司人士告诉记者。

压力从中国石化的两次内部调价就可以看出来。9月下旬，中国石化发出通知，“全面上调中国石化系统内大区间成品油调拨价50-100元/吨”。

中国石化内部一位不愿具名人士表示，当时这样做的目的是避免批发价过快下跌，稳定市场。

但仅仅过去不到一个月，10月20日，中国石化再度宣布下调大区公司柴油调拨价150元/吨。这位内部人士表示：“中国石化已经意识到当前市场形势的严峻，再坚挺成品油批发价，销售公司的压力太大了。”

销售公司的压力来自地方炼厂。山东东营一家炼油厂的负责人告诉记者，实际上油价跌破80美元，地方炼厂就具备了市场竞争力了。他透露，目前山东地炼的汽、柴油批发价格都比中国石化平均低近1000元。

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