基调转向“力保增长”（2）

“我们现在还是在第二阶段，相比第二阶段，第三阶段还是比较漫长的。这场全球危机中，中国不可避免的会受到影响，会需要几年时间的调整。”哈继铭说。

“显著”经济下滑的局面在潘向东看来需要“激进”的政策来应对，大幅降息和财税激励是他开出的两剂药方。

不过，一些机会论者在此提出保增长和结构调整的矛盾所在。

哈继铭表示，中国应该利用这个机会来释放房地产的泡沫。“全世界的房价都在下跌，中国房价有所调整也是好事。房价的下跌还不至于造成太大的金融动荡，因为不存在热钱冷钱，抛此扔彼这样一种风险。如果两三年后全世界的房价基本上释放的差不多了，基本上达到合理的水平，那我们的房价依然虚高，这就会造成抛此扔彼的这种效果，反而对经济造成更大的风险。”哈继铭说。

渣打银行中国研究部主管王志浩更是把机会层面的范围放大到了整个经济模式转型的面上，“GDP的个位数时代,也许正是中国从老模式向更健康的经济增长模式转型的最佳时机。”

“加快改革进程以支持国内服务业发展和居民消费能力的提高，成为前所未有的紧迫任务。但是，存在着这样一种危险：决策部门可能会避开这一艰难的抉择，转而全力扶持出口行业，将财力投入基础设施建设，暂缓为服务业引入竞争的开放进程。这将是令人扼腕的决策。”王志浩说。

哈继铭：保增长将延续很长时间

短期来看，全球都面临通缩压力，如果油价一直下跌，中国的PPI也会出现负增长，从而出现通缩。明年或许我们的PPI有可能出现通缩，CPI还不至于出现通缩。那是因为政府用一些政策来不让它出现通缩，例如：我们还提高了粮食的收购价格。增加农民收入等，这些会导致我们的 CPI在低位运行。

中国将不可避免的会受到影响，时间上会长达几年。我们的外需受到影响，而国内的房地产也注定的要长期下降。无论是从内外来看我们的这个下降都将是长期的。这个保增长的基调可能会持续很长时间，而且政策的力度可能还会增强。（中金公司首席经济学家 哈继铭）

张明：目前还没到大幅放松货币政策的时候

长期来看，通胀的压力没有完全地消除，如果我们显著地放松货币政策，同时大规模地扩张财政政策的话，不排除通胀会卷土重来。

应尽快地加快结构性的调整，放开对要素市场的管制，向民间开放服务业，尽快地形成人民币汇率机制的市场化，而不是说，经济一减速，我们马上就动用大量的财政政策来刺激。GDP增速9%完全没有问题，还是高于中国经济的潜在增长率。另一方面，如果现在拼命去救出口和房地产市场的话，会将前几年宏调政策全部毁于一旦。

货币政策最好从紧一段时间再观察，目前还没到大幅放松货币政策的时候。（中国社科院国际金融研究中心秘书长 张明）

董先安：不赞成大规模扩张支出

和任何国家一样，赤字财政及任何政策都不是免费的午餐，迟早要通过紧缩政策填补赤字漏洞。在现实约束条件下，官方要预备金融危机中较大规模的对外亏损减记和填注国内金融机构的坏账窟窿，大规模扩张支出不可行。如果能利用这个经济与政策调整的时间窗口，着力提高财政效率，尽量控制行政性支出和形象工程支出，辅之以短期对企业和居民明显的减负，适当扩大公用事业和社会保障支出，就可能实现更有内涵的财政转型。（西南证券高级宏观分析师 董先安）

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