经济观察网 记者 胡洁 日本大和资本市场1月7日在香港发布2011年中国经济展望报告，预计中国内地通胀1月攀升至6%见顶，随后将大幅下跌，而货币政策也将于下半年趋向宽松。

大和资本市场是日本三大证券券商之一的大和证券集团全资拥有的投资银行分部。其中国研究主管孙明春表示，今年的CPI高位将由此前预测的5、6月提前至1月，或高达6%，随后将会大幅下跌。预计全年CPI将为4%左右，实际GDP则下降为9.6%，货币政策将收紧至中性。

对于预测CPI提前见顶，孙明春解释，主要来自去年11月通胀尤其是食品价格上涨高于预期。1月临近春节，而目前中国南方受拉尼娜现象影响已出现异常天气，食品价格将持续推高通胀，但受益于中央出台抑制通胀的16条措施，2、3月食品价格会有大幅下降。虽CPI可能在5、6月出现反弹，但不会超过1月水平。

“投资者对通胀及进一步收紧货币政策的忧虑，最早将于三月减弱。”孙明春表示。

大和资本认为，由于CPI下滑以及GDP增长略低于过往水准，决策者今年可以藉此机会专注于经济结构转型及经济增长的质素。基于同样原因，中国很可能由年初大幅收紧货币政策，转为到第二季度放缓步伐恢复常态，以及在下半年实行宽松政策。

2010年中国股市表现虽不如区内其他国家，但大和认为今年表现将胜过去年。大和预计，2011年MSCI中国指数有望上升17-26%，同时电力设备、绿色能源、水泥、铁路基础设施和自动化等行业增长良好并将具有吸引力的估值。