经济观察网 记者 肖君秀 相对于往年来说，深高速2010年的业绩算得上“黄金时代”。不过在经历业绩大增之后，2011年的业绩增长的势头将会略逊于2010年，但也有望称得上“白银时代”。 

公司年报显示，2010年公司实现营业收入23.02 亿元，同比上年增长 59.70%；归属于股东净利润 7.46 亿元，同比增长 38%；每股收益0.34元，拟每股派发股息0.16 元，超过了3%的年息率，可与一年期银行的存款利率相当。 

经济复苏+收购效应

“去年的增长超过预期，所有高速公路公司的增长都超过预期。”在3月28日深高速2010年业绩发布会上，公司董事长杨海对于高速公路的车流量数据如是表述。 

正是车流量超过预期，使依赖车辆路费收入的深高速2010年大获丰收，无论是营收还是净利，都出现了近年最大的增幅。公司2010年收入大增59.70%，而公司2007、2008、2009年的营收增长分别43.44%、-3.66%、35.61%；公司2010年净利大增38%，而2007、2008、2009净利的增速分别为4.76%、17.01%、7.35%。

在经济复苏的带动下以及汽车消费鼓励政策，致使公司属下各条公路收入均出现了不同程度的增长，其中南光收入增速最大为73%，其次是清连收入增速 62%，另外盐坝、机荷西、梅观、机荷东收入增速分别为57% 、23%、17%、14%。 

从各项目来看，其中机荷东高速并表大大提升了公司的营收水平，2010年机荷东段路费收入达5.16亿，而在2009年未能并表时仅贡献路费入账1.20亿，可见并表后多带来近3.96亿元收入，占公司总营收份额17%。机荷东并表的原因为，2009年四季度公司以10.69亿元收购了机荷东公司45%的股权及相应股东贷款，从而使机荷东公路成为公司全资子公司。 

促使公司营收大增的另一重大原因是清连项目的营收大增，2010年清连项目路费收入达3.92亿元，较2009年2.42亿元增长1.49亿元，由于该项目全年高速化营运并实行计重收费所致。 

不过，在营收和利润大增之时，公司的成本也出现了大幅的升幅，2010年公司的营业成本为8.85亿，同比上年增长69.14%。对于营业成本的增加公司方面认为，主要是由于机荷东段自2009年9月30日起纳入合并范围，其2010年的数据为全年数据，所以同比变动额较大。清连高速全年高速化营运且清连二级路开始维修，营业成本同比大幅增长。 

另外，公司的财务费用也出现了较快的增长，2010年公司财务费用达5.1亿元，同比增32.16%，主要原因是公司新建和改建项目造成，但随着项目完工公司开支将高位将回落。

业绩高增难继 

“今年（增长）将回到常态，成熟项目增长不可能像去年一样高了，因为基数高了，但还是有一些增长。”对于2011年公路的车流量预期杨海认为。 

2011年公司的目标是，总体路费收入不低于24.5亿；对于成本控制，公司拟总体经营成本及管理费用（不含折旧、摊销及大修拨备）不高于6.1亿元。 

至于2011年具体工作规划方面，公司将提升营运管理的标准化以提高通行效率和通行能力，推进机荷高速大修的前期准备工作。 

资本成控制方面，公司拟进一步优化债务结构，“借贷规模不会增加，在结构上会有些优化。”深高速方面称。不过加息可能会对成本带来影响，据了解，2010年公司银行贷款方面可以拿到基准利率下浮的优惠利率，“2011年应能拿到基准利率。”公司有关人士表示。不过自去年10月以来已加息三次，每次加息0.25个百分点，而现在市场预期将进行第四次加息，这将大大提高公司的资金成本。 

国信证券预计，深高速2011每股收益为0.40元，相对2010年每股收益0.34元每股收益增长17.6%，显然与去年37%的增速相比几乎降了近半。