经济观察网 记者 肖君秀 3月份稍作休整后，人民币对美元升值的步伐重入快车道。 

4月13日，人民币对美元中间价报6.5369，首次冲破6.54关口，再创汇改以来的新高。这是继4月6日人民币对美元汇率冲破6.55整数关口之后再“破关”，不到半月连续冲破“两关口”。4月6日，人民币对美元中间价报6.5496，连续三个交易日创汇改以来的新高。 

进入4月份以来，人民币升值的步伐相对3月份节奏明显加快，期间仅仅在4月12日稍作喘息，当日人民币对美元中间价为6.5440，较前一交易日下行了39个基点。而12日前人民币对美元中间价已连续7个交易日创下汇改新高，升值势头相当强势。 

为何4月再提速？ 

相对于3月来说，4月份的升值“紧迫性”更强，升值的步子明显加快。 

不过，兴业银行资深经济学家鲁政委看来，人民币升值或调整都属于正常的波动，不能叫升值“快速”或“缓慢”，“人民币升值这么多年了，已经走到了它的边界上，所以每一次升值，都是突破过去的新高。站在波段的角度，任何市场在一段快速的上涨之后，会缓一缓，缓了一段之后它会继续向上。所以我觉得对于它的速度是不是过快，或者单纯地说进入快速升值不一定完全准确。” 

对于3月份人民币对美元升值步入舒缓期的原因，鲁政委认为，一方面人民币升值或调整期均有一定的随机性，同时出口影响了市场预期，特别是2月份出现了比较明显的外贸逆差，而1月份还是贸易“小顺差”，所以3月份市场对人民币升值的预期不是那么强烈，市场推动力量来说不如过去强大；另一方面3月份基于欧美经济形势的好转，国际资本出现了一波回流的潮流，当国际资本往回撤的时候，人民币再升值则与市场不一致。 

2月份的贸易出现较大的逆差，3月人民币升值的步伐明显放缓。海关统计显示，今年2月份，我国出口967.4亿美元，同比增长2.4%；进口1040.4亿美元，增长19.4%；贸易逆差高达73亿美元，成为7年来单月逆差数目最大的一个月。 

不过，3月份出口迅速恢复，当月出口总值为3042.6亿美元，增长31.4%；出口1522亿美元，增长35.8%；进口1520.6亿美元，再次刷新今年1月创下的1443.2亿美元的历史纪录，增长27.3%。而当月贸易顺差达1.4亿美元。 

3月份的贸易数据为4月份人民币升值增加了底气，招商银行资金交易部高级分析师刘东亮认为，“2月份的贸易逆差是阶段性的，因为2月份是春节长假，同时今年沿海地区出现招工难，很多企业开工比较晚，产能闲置的时间会较长，导致出口减少。但3月份随着开工又恢复了顺差，不过总的来说今年的顺差会比去年小，但像2月份长期维持逆差是不太可能。” 

刘东亮也认为此波人民币的涨势不能称之为升值“加速”，而应该称之为“恢复”升值步伐，其认为从去年四季度到现在人民币升值都处于较快速度，“一季度后半段阶段性地放慢了升值的速度，当时主要是针对外部的不确定性，利比亚等中东地区带来不明朗的前景使升值会放缓，现在来看逐渐地明朗了，应该是恢复了之前的升值速度。” 

日本地震或有影响 

刘东亮仍坚持之前的预估，2011年人民币对美元的升值幅度“至少应该能达到5%”。 

不过，鲁政委对今年全年人民币对美元的升值幅度预估有所调整，由原来的“5%-6%”调整为“4%-5%”。其仔细分析了日本地震给带来的影响，“日本地震后已清楚地看到日本地震对中国的影响，因为中国出口超过50%是机电产品，不少种类的机电产品关键零配件来自日本，故会造成整机生产受影响，从而影响出口量。” 

大成基金亦认为，人民币的升值舒缓，但原因却不苟同，其描述目前整个经济的形势“与2006年中期很相似，外需强劲，内需受压”，从中期看，顺差仍是下降的趋势，故人民币汇率虽然在未来抑制通胀中可望发挥较为重要的作用，但基于对顺差将下降的判断，未来人民币升值的压力将逐渐舒缓；加之中国的通胀在较长时间里将高于美国的通胀，因此人民币的升值空间有限。 

同时，一些国际机构认为中国的经济2011年、2012年增速将在之前的超高增长的状态下有所放缓，而且通胀不容乐观。4月11日国际货币基金组织(IMF)表示，今明两年新兴经济体将继续成为全球经济增长的引擎，其中中国经济将分别增长9.6%和9.5%。4月6日亚洲开发银行发布的《2011年亚洲发展展望》预测，中国经济增速将放缓2011年、2012年经济增长分别为9.6%、9.2%。1月份世界银行公布的《全球经济展望报告》，则预测2011年中国经济增速将放缓至8.7%。 

世界银行首席经济学家林毅夫认为，中国经济目前面临一些通货膨胀压力，所以货币政策必须从扩张转为中性。其近日称，通货膨胀加速上升可能会导致中国政府放慢人民币升值速度，因为中国关注的是实际汇率而不是名义汇率。