浦发行3款理财产品再现零收益

作者：严钰

发布日期：2008-09-04

网络版专稿记者严钰 受人民币升值放缓影响，继今年初4款浮动收益理财产品遭遇“零收益”后，浦发银行去年8月份推出的“汇理财”计划中3款再次出现零收益，这3款产品分别是“汇理财”计划的F1、F2、F3。

据了解，这3款理财产品均间接参与欧洲市场上“帝阿吉奥”等4只股票的投资，收益率与投资期内后者的股价表现相挂钩。从去年8月至今，这4只股票股价均缩水约20%，因此F1、F2、F3收益为零。

分析人士称，浦发银行“汇理财”计划的F1、F2、F3零收益主要受人民币升值放缓影响。经过连续两年多的单边升值，进入7月以来，人民币对美元的升值脚步就已经明显放缓。与上半年人民币对美元累计升值6.5％的幅度相比，7月份0.28％的升幅创下自2007年3月以来的最小单月升幅。而进入8月以来，更是连续多日下跌。

对此，外汇分析师表示，在未来的一段时间里，预计在外汇行情上美元可能继续走强，投资者在进行外币理财时，可以适当增加美元的仓位，在货币兑换上建议伺机做空非美货币。预计美元利率后势继续看高，投资者在购买美元理财产品时以短期为主。在购买澳元、欧元等理财产品时，假如不是本币投资，不能只看到其高息，也要关注到其潜在的汇率风险。

外汇理财隐存三大风险

业内人士称，目前我国商业银行在理财产品定价和风险对冲方面，由于缺乏科学的定价机制和完善的风险管理措施，还存在较大风险。

首先面对的是市场风险。外汇理财产品主要投资于国际金融市场的外币结构性存款、货币掉期、高等级债券、欧洲商业票据、拆放境外同业等产品，存在较大的市场风险。目前外资银行推出的理财产品，有的与香港红筹股挂钩；有的与新兴市场债券挂钩；有的与商品指数以及国际市场黄金、石油挂钩。随着美元与人民币利差的进一步拉大，许多商业银行通过各种汇率、利率工具，投资境外外币衍生产品提高资产收益率和资产配置效率的意愿比较强烈，一旦市场出现大的逆转，外币理财市场将面临较大的风险。

其次是操作风险。目前银行大量推出创新理财产品，内控建设和风险管理往往相对滞后，在一定程度上增加了因操作失误或欺诈给商业银行带来的风险。有的银行对空白理财产品认购书不作重要凭证管理，经办人员对相关操作规程不熟悉，或者分支行超计划销售，存在较多的风险隐患。

另外，流动性风险也不可忽视。对可提前终止的理财产品，如果因为市场利率变化出现大规模赎回，可能影响银行的流动性，特别对资金头寸比较紧张的股份制银行影响较大。此外，部分商业银行的理财资金还存在管理不规范的现象。一些商业银行没有按理财产品协议使用资金，发生理财资金挪用的现象。此外，商业银行通常对出售理财产品获得的资金没有设置专门科目进行管理，只是在储蓄存款科目反映，仅是作了冻结而已，资金实际用途难以监控，增加了监管的难度。

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