市场信心的恢复尚需时日

经济观察网讯 本周大盘探底反弹。股指报收两阴三阳，最低调整至3404点。终盘股指报收3913点，周成交8702亿元，较上一交易周大幅萎缩。本周消息面有以下几点值得关注。首先，周一国内三大证券报今日纷纷刊登评论员文章，告诫投资者冷静、全面、深入认识和理解印花税政策，正确理解政策意图。管理层上调印花税出发点是抑制过度投机，以避免更大的系统性风险，阶段性市场调整不会改变牛市之基本面。其次，针对广受市场关注的资本利得税传言，有关人士进行了辟谣。资本利得税要开征，必须履行相应立法程序，所需时间相当长，且立法过程高度透明。目前征收基础和条件均不具备，因此资本利得税不可能轻而易举的出台。另外，在资金供给方面，除了景顺长城、广发、益民等4只新基金获批，基金景博“封转开”和宝盈泛沿海基金拆分持续营销的方案也获得批准，本月约600亿资金有望进场为市场输送弹药。

二级市场方面，本周大盘探底反弹，盘中完成了重大利空后的非理性下挫，以及报复性的反弹行情。另有两个历史纪录被改写。一是大盘单日最大跌幅，周一沪深两市最大跌幅分别达到了341点和968点。二是大盘振幅，周二沪深两市的振幅分为9.9%和11.9%。本次下跌可谓惨烈。大量股票连续出现5个跌停，没有及时清仓的股民大多损失惨重。相比之下，基金重仓品种，包括银行、石化以及煤炭能源以及有定向增发、资产注入等实质性题材的股票，如香江控股、桂冠电力等都表现出了良好的抗跌性。本次急跌，对市场人气形成了极大的打击。从周一起，政策面开始频吹暖风，从三大报社评到新基金发行，再到资本利得税问题的澄清，政策纠偏，稳定市场的意图十分明确。大盘也随之出现了报复性的上涨行情。在此过程中，大盘蓝筹股按兵没动，前期的超跌股成为反弹的主要动力。经过连续4天的反弹后，抄底资金获利颇丰，很可能果断出局，因此后市个股将无法避免震荡格局。经过大跌后，市场信心的恢复尚需时日，反弹行情也不可能一蹴而就。而且在本轮反弹过程中，成交量始终未能有效放大，这就抑制了大盘的反弹高度。

综合来看，本周大盘先抑后扬，个股在急跌之后纷纷出现了报复性的反弹行情。技术上看，股指即将面临30日均线的压制，后市大盘一旦冲高受阻，很可能出现二次探底行情，因此建议投资者趁反弹调整持仓结构，并逢高出局，对仓位进行适当的控制。综合研判：看跌。

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