2007-06-18

高善文：一年内股市难以发生泡沫破灭

经济观察网讯 安信证券研究所首席经济学家高善文近日表示，对外经济失衡和银行的主动信贷创造是造成包括股票在内的资产价格重估的主要因素，资产价格重估停止就是泡沫破灭的开始，但是短期内中国对外经济失衡不会出现逆转，未来两个季度A股市场不会出现拐点，未来四季度不会出现泡沫破灭，明年年底前也不太可能出现。

高善文认为，对外经济失衡造成A股市场的市盈率在05-06年出现显著上升，市场存在泡沫，并且这个泡沫会越吹越大，对外经济失衡和银行的主动信贷创造是造成包括股票在内的资产价格重估的主要因素，资产价格重估停止的过程就是股市泡沫破灭的过程，但是短期内中国的对外经济失衡不会出现趋势性的下降，未来两个季度A股市场不会出现拐点，未来四个季度不会发生泡沫破灭，明年年底前也不太可能出现。

他同时表示，对外经济失衡不可能持续上升，总有破灭的时候，对外经济失衡伴随的是汇率的持续上升，但是汇率升值与资产价格上涨没有直接因果关系，中国的股市是资金推动型，资金远比盈利重要，因为有了资金就有了盈利，资金能够创造盈利。

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