新能源孤岛基金不离不弃金风科技

经济观察报记者王玉 在最近3个半月内新能源板块整体逾77%的涨幅下，机构已经开始对其亮起了“黄牌”警告风险。

对于新能源概念的股票，很多机构已经选择了暂时的回避。但同期涨幅已高达128%的金风科技却是其中的特殊角色，机构依然坚守金风科技的重要原因就是金风科技充足的订单。

值得关注的是，近期公司股东变化之后，三峡总公司合计持股达23.67%，成为事实上金风科技的第一大股东。而在券商分析师看来，大股东的强大国企背景与风能发电优势将给予金风科技以强力支撑。

回避与坚守

对于新能源板块，机构在经历过去年年底和今年年初的高涨热情之后，已经回归冷静。

“新能源概念性太强，据我所知很多机构已经出了不少。”北京一位基金经理称。

机构的回避从近日大盘的表现上也可以得到验证。2月17日和2月18日两天，大盘与新能源板块指数均大幅下跌。2月17日新能源指数收盘于3115.60，比前一日下跌约3.6%。2月18日，该指数低开于3051.76点，收于3018.85点，跌3.1%。

“我们在之前一周就已经卖出不少股票了，包括新能源，因为我们认为2300点以上，涨一点风险就会大一点。新能源板块肯定是全年的热点，机构肯定会反复操作，不过现在已积聚了一定风险。”一位规模较大私募基金经理说，“对于金风科技我们基本没出。”

据记者了解，这位私募基金经理的做法还是比较具有代表性的，一些机构在金风科技上获益已经翻番。

在17、18日两天，金风科技依然延续了之前的强势，2月17日，金风科技微跌0.6%，18日更是逆市上涨，涨幅超过2%。

其实金风科技早在去年10月底就已经启动，在时间点上早于大盘与新能源板块，其2008年12月26日限售股的解禁则拉开了其持续上涨的序幕。

“那时金风交易很抢手，当天我们在大宗交易市场上根本就没有买到金风科技。”一位券商人士称。

2008年12月26日，金风科技逾4亿股限售股解禁，实际可上市流通数量为33388.47万股。这些解禁股份包括54位法人与个人股东所持限售股，在数额上约为其已流通股份的3倍。

不过，解禁日当天，机构投资者却大举买入，金风科技以涨停报收。

“我们已经感觉到金风科技不会因为大小非解禁而下跌。”上述私募人士称。

交易所公开数据显示，2008年12月26日金风科技买入营业部前5名全部为机构专用席位，买入金额分别为 11218.24万、11147.40万、10186.47万、9071.35万和 8861.32万。

而卖出金风科技的前五名全部为海通证券营业部席位。

“金风科技IPO的承销券商为海通证券，这些营业部大小非解禁减持行为的可能性很大。”上述券商人士称，“这些解禁股正好给了机构投资者一个低价介入的好机会。自身良好的盈利能力，政策的支持，这都在不断提升金风科技的吸引力。”

据去年三季报显示，其10名无限售条件股东有七名为机构投资者，其中有5只基金为新进股东。这些基金包括泰达荷银、东吴、易方达的两只基金和中小企业板交易型开放式企业基金。

订单与技术分歧

对金风科技，分歧却依然存在。

南方一位基金经理现在想到金风科技还觉得有一些遗憾，“其实在金风科技不到20元时我就已经想买了，但当时我们公司的研究报告不支持。”这位基金经理回忆说。

上述基金经理看好金风科技的重要原因是其订单的潜力，而研究员不支持的原因是技术。

“我认为虽然金风科技在技术上并没有很大的亮点，但有订单啊，金风科技的订单还是挺实的。”上述基金经理认为。

到了现在，机构依然坚守金风科技的重要原因就是金风科技充足的订单。

公开数据显示，截至2008年9月30日，公司新增订单1417.5MW，公司待执行订单总量2444.25MW，除上述已签订订单外，公司尚有已经中标但未签订正式协议的订单910.5MW。

业内人士认为金风科技的订单已经足够使公司的生产计划安排到2010年下半年，金风科技内部人士称公司现在仍然在做一些大的项目的投标。

近日，三峡总公司成为金风科技第一大股东也坚定了一些机构在公司发展上的信心。

申银万国分析师矫健指出，一方面三峡总公司的大型国企背景将有利于其获取风电场资源，订单方面将会对公司有所倾斜；另一方面，大股东海上风电涉足较早，有利于公司进入海上风电领域，巩固已有的竞争优势。

同时，矫健还给予了金风科技以“维持增持”的投资建议。

“金风科技的技术在国内算是领先了，但和国外相比还是有一定差距，金风科技目前最先进的也就是1.5MW风力发电机组，而在国外技术已经达到了5MW。而实质上它和其他公司一样，用的就是国外技术。”一位券商行业研究员表示，“从盘面上看，金风仍然会延续一段上涨的势头，但从公司面上来看，不大支持。”

对于此，金风科技内部人士表示，现在金风科技正在研发3MW的风力发电机组，可能今年样机就会出来，公司在技术上也在不断努力。

国海证券关于金风科技的研究报告上称虽然与其他公司一样，金风也在采用和消化国外技术，但公司兆瓦级风机采用了直驱用磁技术，从长远看，能减少质量事故。公司并购德国VENSYS公司，成为直驱永磁技术的拥有方，另外，国家级的风机研发中心设立在金风科技，这些增强了公司在风机技术领域的优势地位。

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