买房地产股长线还需回归基本面

经济观察网记者温慧抒申兴 “今年2月份的成交量放大比较明显，甚至于超过了2007年牛市时的成交量。”目前，不管是公募基金还是私募基金都开始了有选择的加仓，但是对于地产板块的争议开始加大。

分歧集中在了房地产成交量的放大是属于一个小阳升，还是持续的放量上。从目前的情况来看，更多的的基金经理无法给出一个明确的判断，但他们的投资迹象却给让我们发现了乐观的信号：房地产真的可能在见底，牛市的前阶段正在开始……

这一点通过安信证券地产研究员的数据也能够看出一些端倪：从2009年3月9日到3月15日，也就是农历新年过后的第六周，我们看到：房地产市场成交量总体仍然向好。珠三角地区，深圳继续强势，环渤海地区天津成交量环比仍然增长，长三角地区成交量多数城市环比也都有了上升表现。

加仓地产

深圳一家在深国投发行的阳光私募在3月初建仓了包括香江控股和华侨城在内的地产板块，最近半个月地产股的凌厉上攻走势让他们感到欣慰。“深圳不少私募都重仓了广深地区业务比较大的地产股，因为深圳房地产销售和价格的回暖都有目共睹。下一步主要看销售量能不能持续。”

北京一家信奉价值投资的私募人士近期专门来深圳调研了金地集团，走访了金地集团在深圳销售的几个楼盘，得出了销售量有实质支撑的结论。该公司在7-8块钱的价位建仓了金地集团，准备拿满一年，预期能到20左右的价位。

嘉实基金一位人士同样表示，看好广深权重大的地产股。该人士还透露，华夏、博时、广发等基金本月也对保利地产、金地集团、中粮地产等地产股进行了力度不小的加仓。

“在市场分歧比较大，流动性又比较充裕的情况下，成交量就会放得比较大。基本因素都没有改变，成交量放大还会持续。”深圳龙腾资产管理有限公司董事长吴险峰表示，南方房地产成交量已经见底了，是小升还是持续目前还不好判断，但他个人更加倾向于谨慎看好，牛市初段到来的判断。

他认为，目前比较确定走好的行业是房地产和证券两个行业。对于房地产行业，他认为北京和上海的全面复苏会滞后于珠三角，在刚性需求比较能够支撑房价上涨的条件下，房地产的成交量上升很可能是全国性的。对于今年上半年的投资他比较认可偏向多头的思维，今年的年线基本是一根阳线。

长线观察

“现在来看，整个房地产市场交易已经出现回暖，但长期还需观察，因为仅2月单月的上涨并不能说明整个房地产业已经彻底好转了。”银河行业优选拟任基金经理王忠波表示，长期来看，房地产的需求始终存在，但目前价格相对于购买者的承受能力和价格预期来说还是高了。

房地产行业未来的盈利模式可能会出现一次转变，因为之前行业的发展太快了，是粗放式的发展，有些本应该做的管理细节，包括节约成本等问题都被忽略了，因此，未来房地产行业可能会出现大的变化。

目前，房地产成交量已经出现明显的回升，预计未来价格将小幅下跌并逐步趋稳。总体来看，房地产板块的投资机会来自交易量回暖的支持。对于后续地产股的走势，需要密切关注成交量的情况。

“房地产板块的未来走势，确实是一个比较‘难’的命题，关键还是要看国家投放贷款的情况，刚性需求和流动性的注入是最需要注意的因素，现在很难有个明确的判断。”长盛基金的投资管理部副总王宁表示。

王宁的这一点判断在交银施罗德基金经理史伟那里也得到了认可，他认为：流动性除了会去国债市场，股票市场以外，房地产市场也是一个可以考虑的地方。

“在深圳的朋友明显感到珠三角楼市回暖的迹象确实出现，为什么？据统计，很多深圳的楼盘，包括广州的楼盘租金收益率已经达到3%，而十年期国债利率也是3%，同样是3%，理性的流动性加上本来就受压制的刚性需求，更多的人会选择投资房产，这是毫无疑问的。”

他还特别提醒：卖房的人还要等一等，上半年房价不好，三月以后房地产回暖的迹象会明显出现，而珠三角地区会比其他地区提早一年。

“在流动性释放的过程中，宏观经济需要房地产这个行业，不过短期而言我觉得房地产行业有一点盲动的迹象” 史伟补充说，大家发现成交量刚有回升，很多人很有热情的买进去，那时不会看房地产公司的业绩怎么样，如果看经济数据就买股票，有的时候也是很盲动的。短期不好说，长期来看这个行业是值得关注的。

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