证监会：创业板发审严查PE腐败

经济观察网 实习记者 周红 随着7月26日创业板发行申请的受理，创业板也将正式开闸。证监会一位高级官员在创业板发行制度培训中强调，在创业板发审工作中要严查PE腐败。

据媒体报道，负责创业板发审的部门负责人表示，要加强信息披露以防范PE腐败，同时上述官员还表示希望律师重点检查创业板发审企业的股权纠纷情况，包括发行人股权是否清晰，控制权是否稳定等相关问题。

一般有PE进入的企业都存在对赌协议（对赌协议一般指PE和创业者之间约定业绩增长目标，若达到则PE向创业者支付股份或者现金激励，若达不到则创业者需向PE转让股份或现金本息，甚至是控制权），多以业绩增长为主，尽量少涉及股权安排，因为股权转让受法律限制较多，如《公司法》限制发行人一年内不得转让公司股份，董事、监事、高管每年只能转让所持股份的25%。

对赌协议有可能使公司股权结构发生重大变化和存在不确定性，并可能导致公司管理层变化，因此在实践中，许多企业对对赌协议不予披露，而这种不披露有可能构成虚假陈述或欺诈

证监会还关注对赌协议本身是否足够完整，是否存在一些条款或者协议没有披露，比如在实践中就存在没有披露的PE代持问题，这也是存在腐败风险的灰色地带。

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