中国平安减持力度超预期 遭机构减持

经济观察网 记者 胡中彬 欧阳晓红  股东对中国平安的减持计划吓坏了大盘。

昨日沪综指开于2998.91点，这也是全日最高点位，最低2938.75点，由于中国平安的5年减持计划让市场感到了压力，也拖累了中国太保等金融股，使得A股表现惨淡。昨日午后平安虽然出现小幅拉升，但尾盘仍回落到相对低点，收盘暴跌8.9%，报收44.72元。

而由于外围市场尤其是港股表现突出，带动了大盘小幅反弹，收复了部分失地。截止昨天收盘时，沪指收于2982.58点，下跌20.82点，跌幅0.69%，成交998.2亿元，深成指收于12069点，下跌144点，跌幅1.18%，成交624.1亿元，两市成交量较前日明显放大。今日午盘，中国平安收于44。61元，跌幅0。11%。

中国平安的减持计划无疑成为近期市场关注的焦点。

中国平安公告称，公司2月22日接获股东深圳市新豪时投资发展有限公司、深圳市景傲实业发展有限公司和深圳市江南实业发展有限公司的书面通知，新豪时和景傲实业都将在未来5年内以在二级市场公开出售和大宗交易相结合的方式进行减持，每年减持的股份将不超过两公司在2010年2月28日各自所持公司A股股份总数的30%。而江南实业副总经理王利平女士代持A股股份总数8811万股股，这部分股权都将在3月1日流通上市，这部分股权也将在未来5年内以在二级市场公开出售和大宗交易相结合的方式进行减持。

据了解，由于中国平安是上世纪90年代初期深圳经济特区推行员工持股的试点单位，上述三家公司就是代表平安员工持股成立的公司。

而这样的减持力度超过了市场普遍预期，造成了今日中国平安大幅下挫。根据交易数据显示，今天中国平安的前五大卖出席位全为机构，卖出总额为11.21亿元，而前五大买入席位的买入总额只有9.3亿元，且只有两家为机构，买入总额为2.98亿元。

据了解，中国平安是上世纪90年代初期深圳经济特区推行员工持股的试点单位，上述三家公司就是代表平安员工持股成立的公司。“该计划的实施，对中国平安早年补充资本实力，稳定公司核心骨干员工，创造持续竞争力起到了十分重要的作用。”中国平安相关人士表示。 

中国平安相关负责人还认为，此次员工股解禁方案最大限度地维护了市场稳定和持有人权益，解禁周期较长，对市场的影响有限，相信将能够实现平稳过渡。此次解禁方案的设计，不仅严格按照相关的法律法规办事，并且采用逐步推进方式，最大限度地维护市场的稳定和持有人的利益。此外，还采取自愿原则，由持有人代表大会做出最终决定，保障及维护所有持有人的权益。 

华泰联合证券分析师李聪称，从市场事先的预期来看，此次三家公司的减持力度超过了市场前期的预测，而从我们所了解的信息来看，此次新豪时、景傲实业以及王利平在江南实业中所间接持有A 股部分的股份都将在未来5 年内在二级市场公开出售和大宗交易相结合的方式进行减持。减持股份的数量总量达到8.09 亿股（假设江南实业只减持王利平间接持有的8811万 股）。此项数据超出了市场前期只是部分股东减持的预期。

这样的说法也得到了诸多机构人士的认同，也成为了不好机构减持的主要原因。“我们并没有估计到这么大的减持力度，尽管不是短期内减持，但突然抛出个减持计划还是有些吓人。”深圳一位私募人士称。

事实上，昨天中国平安的成交量也创出上市以来新高，成交金额达到了73.3亿元，也超过了08年初传出千亿再融资消息当日的成交量，而上一个交易日，中国平安成交量也仅仅有9.47亿元。而从股价上计算，今日的大跌已造成中国平安市值缩水超300亿元。

“根据我们所了解的信息，公司的管理层并不是出于不看好公司的角度跟同减持，同时，我们判断，公司在未来将会有增持的动作出现，其模式很可能是公司高管在二级市场的直接增持，或者是公司通过发行信托产品的模式再次增持公司的股票。当然，这些增持的动作将肯定在公司对股份减持以后，但是也不排除在减持期间，公司做出这样的姿态。从实体经营的角度上来讲，中国平安并没有出现任何问题。”李聪认为。

而国信证券分析师邵子钦则认为，昨日大跌时投资者一时恐慌，有反映过度的表现。

邵子钦在报告中称，分5年限量减持，市场影响相对有限。假设第1年按上限30%减持、金裕兴0.51亿股完全减持，则2010年减持数量为2.94亿股（=0.3*3.9+0.3*3.3+0.3*0.88+0.51），占目前A股流通股比重为7.5%，市场影响相对有限。由于上述三家公司的实际控制人为平安集团，预计将会择机减持，以减少对股价的影响。

而由于近期市场一直表现疲软，中国平安的表现也拖累了大盘。对此，中原证券张刚认为，在当前市场背景下，股指能否再度走强，依然要看未来宏观数据以及蓝筹股业绩的增长情况，以及春节后资金面紧张的情况能否有效缓解，而欧美市场能否有效止跌企稳同样至关重要，投资者依然需要耐心等待。从近期管理层透露的信息来看，节后出台利好政策的概率正在加大。

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