经济观察报 记者 胡中彬 在股市的本轮调整中，钢铁板块本已经是调整幅度最大的板块，估值也已接近历史底部，正因为这样，钢铁板块被一些机构寄予了反弹的希望。但22日财政部公布的取消该产业出口退税的新政，无疑使得钢铁企业的盈利遭受直接影响，钢铁板块的反弹预期或成泡影。

盈利预期再下调

22日晚间，财政部下发《关于取消部分商品出口退税的通知》指出，从7月15日开始，将取消包括部分钢材、有色、玉米和塑料等在内的406个税号的产品出口退税。

此次政策调整，这尤其是对于本身就受需求下降而苦不堪言的钢铁行业再次遭受到短期阵痛。在23日二级市场的表现就足以反映出市场的担忧，当日，钢铁板块全线下挫约2%，宝钢股份、鞍钢股份、河北钢铁、华凌钢铁等行业龙头领跌。

上述通知称，经国务院批准，自2010 年7 月15 日起取消热轧、中厚板以及厚度大于等于3mm 的大强度冷轧卷材、冷热窄带以及型钢原有的9%出口退税。

由于当前板材与型钢在中国钢材出口中的占比已接近70%，本次出口退税政策的出台将对中国钢材出口以及国内钢价都形成一定的负面影响。受益于外需复苏，前5个月中国净出口量不断恢复，但是近期持续回落的国际钢价与我国钢材各品种出口价格都显示近期外需复苏的步伐有所放缓。无疑，在这一背景下出台出口退税政策，对于出口复苏来说是个不利因素。

长江证券分析师刘元瑞认为，“虽然我们无法对出口退税政策的影响进行精确量化，但粗略估算来看，2010 年的净出口量可能会低于之前预期的2000万吨。”

而市场一致的看法是，此次出口退税调整将使得钢铁行业的盈利雪上加霜。而短期来看，出口退税政策的调整直接对出口收入占比较高的公司带来了一定的负面影响，同时对国内钢价的负面影响将会扩散至全行业。

对此，一位私募基金人士表示，目前钢铁行业盈利预测所对应的估值水平并无优势，出口退税的取消使得各钢铁公司未来还有可能面临进一步下调盈利预测的可能。

微弱的反弹希望

事实上，近几个月的调整中，钢铁板块的下跌幅度最大，调整幅度甚至超过了金融地产板块，钢铁板块的整体估值已经接近历史低位，但随着出口退税政策的取消和盈利预期的进一步看空，此前被一些机构寄予反弹希望的可能性变得更加微小。