经济观察网 实习记者 李勇 智梦寻 PMI止跌回升，仍不能完全排除下半年中国经济见底隐忧，分析师认为，未来股市各板块仍会“几家欢喜几家愁”。

中国物流与采购联合会在昨天发布的数据显示，8月份制造业采购经理指数(PMI)为51.7%，环比上升0.5个百分点，这是该指数在连续三个月下跌后的首次回升。

反映到资本市场上，今日收盘时，沪指收报2655.78点，涨32.90点，涨幅1.25%，成交1434.54亿元。深成指收报11465.15点，涨146.41点，涨幅1.29%，成交1343.72亿元。

有分析认为，PMI的回升表明中国经济回落势头放缓，有利于资本市场。不过民生证券宏观经济分析师郝大明在接受采访时认为，PMI的回升还不能肯定经济发展势头已经向好，同时他表示今日资本市场的好转并非受PMI数据的利好影响。

事实上，在一季度我国经济增长速度创出11.9%的高点之后，二季度GDP增速回落至10.3%，7月份PMI连续第3个月下降，并创下17个月来的最低水平，关于中国经济“二次探底”的担忧频现报端。近几个月PMI一直徘徊在50%临界点，通常PMI50%为经济发展速度临界点，低于50%则表明经济在衰退。

“PMI在近几个月连续下跌后回升，并不能说明中国的经济已经见底回升，是否软着陆还不好说。”郝大明认为，今天股市的上涨和昨夜美股大幅上涨有关，而美股的上涨则得益于昨日美国政府宣布减少裁员这一有利于稳定就业岗位的利好消息。

国元证券投资咨询总监康洪涛在接受采访时表示，PMI指数的回升对今天沪深两市有所利好。他同时分析说，从PMI指数构成来看，金属制造、石油化工、通讯、计算机、电子设备等行业对整体指数贡献较大，PMI的上涨，对上述行业的利好效应比较明显。相反，对指数贡献率较小的非金行业、化纤、交通设备、纺织、橡胶等行业的PMI指数多低于50%，康洪涛建议投资者在后市操作中要警惕类似板块股票的分化趋势。

康洪涛进一步指出，8月PMI指数中，购进价格指数的涨幅最为明显，意味着企业成本的快速上涨，在企业业绩不能保持同步上扬的情况下，会对未来企业盈利能力构成威胁。他认为，PMI指数有一定传导效应，它的止跌上涨或将带动于本月13日公布的CPI上涨的预期，为资本市场带来消极情绪。

郝大明也赞同康洪涛观点，他认为虽然PMI止跌回升，但未来经济仍有隐忧。“从PMI指数的构成指标购进价格大幅上升达到10.1个百分点，这有可能将价格传导到下游产品，未来通胀压力增大。”郝大明说。