经济观察网 记者 胡中彬 3月3日就将发出“10送3转2股派0.34元”红包的华茂股份（000850.SZ），股价连续上涨，截至3月2日收盘，该股股价创出一年内新高：收盘价12.8元，一年涨跌幅达24.59%。 

华茂股份1月20日公布的2010年年报显示，报告期内该公司实现营业收入同比增23.73%；归属于上市公司股东净利润同比增406.4%；每股收益同比增406.4%，同时，其也公布了向全体股东的送转计划。 

据了解，华茂股份现在最大的目标是华茂国际纺织工业城，这是我国首个国家级以产业转移为主题的示范区——皖江示范园区的重要组成部分，由安徽华茂集团及其控股的华茂股份共同建设，华茂国际纺织工业城的目标是：2015年工业产值达150亿元，未来工业产值达上千亿元。 

现在，华茂股份的资本运作收益给了公司业绩很大支撑，一位熟悉华茂股份的人士称，其实华茂股份一直将资本视作辅业，资本收益最终会反哺主业，这已经是公司的既定战略。 

新布局 

今年1月11日，华茂集团同华茂股份开发、建设的“百亿工业园区”正式开工，标志着华茂股份加入到了皖江产业转移示范园区的建设中。 

促进中部地区崛起，是国家继东部开放、西部开发和振兴东北战略后提出的又一重大区域发展战略，承接长三角地区产业转移的皖江产业转移示范园区也是国家战略在产业和区域层次上的细化。 

华茂国际纺织工业城已被列入安徽省重点产业规划，省政府批准实施的重点产业项目，并申报了“国家新型工业化产业示范基地”和安徽省“861”重点工程项目。 

华茂国际纺织工业城规划总面积将达310公顷，分两期建设，于2015年建成。“围绕千亿产业的目标，依托品牌优势，立足高端纺织产业，加快技术引进，创新发展方式，形成从棉花生产到服装加工，涵盖一、二、三产业的完整产业链，建设国内一流、国际领先的产业基地”，这是审议通过安徽华茂国际纺织工业城总体规划时，省政府对安庆纺织服装产业发展所提出的要求。 

安徽华茂集团有限公司是中国纺织工业领军企业，股东为安徽省安庆市人民政府，主营棉纺加工销售，现在华茂集团和华茂股份的另一个新动向就是将产业链延伸至新疆。 

经济复苏，纺织业回暖，物价上涨，获得稳定的原料基地对于纺织企业至关重要，新疆的棉花资源、产业政策，一切都是吸引力。 

2010年8 月公司与新疆兵团农一师、阿拉尔市人民政府等单位协议在阿拉尔市成立合资公司，投资建设5 万锭优质棉纺和200 台高档无梭织机项目，这是公司目前产能的五分之一；2010年12月公司收购新疆库尔勒利华棉业有限责任公司35%的股权。 

一位相关人士称，华茂股份可能还会有新的动作。 

一位券商研究员称，这不仅为其获取生产资源建立了稳定的战略伙伴关系，更重要的是，产业链向上下游有效延伸后，公司的持续发展和市场竞争力将得到大幅提升。同时在中国经济高速发展、人民更加富裕、消费加速升级的宏观背景下，华茂股份的市场前景将更加广阔。 

资本的支撑 

据了解，在纺织主业、“产业轮子”正常运转的同时，转好“资本”这个轮子也为华茂股份贡献重要发展动力。 

上世纪九十年代是纺织行业整合升级期，华茂股份比同行更早地意识到资本市场的价值，抓住时机完成了上市。 

之后，在金融股权价值尚不为市场所认知时，华茂股份以极低成本参股国泰君安证券、广发证券；接着是宏源证券、徽商银行和安庆振风典当；其后华茂股份作为财务投资人又对15家以上的公司进行了长期股权投资。基于前期的成功经验，华茂股份于2009年底成立安徽华茂产业投资有限公司。 

上述券商研究人士称，华茂股份主业是纺织，用资本市场的成功反哺主业是华茂股份的经营理念与实践。 

从目前态势看，华茂股份的金融股权投资已陆续进入收获期，除了广发证券5723万股，公司还拥有国泰君安证券9530万股（其中1588万股尚未完成变更手续）和徽商银行6499万股。减持宏源证券股权已为公司带来了巨大收益，公司参股的广发证券、国泰君安证券等公司相比宏源证券资质更优，且期初获取成本更低。 

2010年，该公司通过减持宏源证券股权取得的投资净收益和收到的宏源2009 年度分红占公司净利润63.31%，其持有的广发证券、国泰君安证券和徽商银行等公司股权也在不断产生收益。 

目前，广发证券已完成上市，国泰君安也已将上市提上日程，除了目前每年获得的大额分红外，这部分金融股权会极大提升华茂股份的净资产值，同时未来变现价值空间巨大。 

一位熟悉资本运作的人士为华茂股份勾勒出这样一条金融股权处置路径： 

——2011年减持部分广发证券，并同时参与广发证券的增发工作，利用市场机会增加广发证券持股数量； 

——2012年-2013年可以持续减持所持广发证券股权； 

——如果国泰君安顺利上市，会大幅提升其净资产值； 

——之后是徽商银行……； 

——还有其他超过15家公司的股权投资。 

减持宏源证券股权为华茂股份2010年业绩添彩不少，上述研究人士认为，如果上述路径得以实施，华茂股份2012年到2015年的报表会愈发靓丽。 

当然，减持并获益不是华茂股份金融投资的最终目的，华茂股份的金融股权投资也将会成为建设“百亿工业园区”的重要资金来源。 

着力打造“百亿工业园区” 

在2008年华茂集团成立50周年庆典上，安徽省委常委、副省长赵树丛高度评价了华茂集团50年发展所取得的辉煌成就，他希望华茂坚持不懈地走精品、优质的品牌化发展道路，延伸上下游产业链，提升企业核心竞争力，为地方经济及行业发展做出新贡献。 

一位熟悉华茂集团的人士称，省、市两级政府一直在全力支持华茂集团的发展，在政府的推动下，华茂集团实施了资产重组工作，经营班子和员工被赋予了股权并给予了相应的激励政策。 

2010年6月，华茂股份公告，华茂集团44%的国有股权已由武汉当代科技产业集团（战略投资人）和由华茂集团员工组成的竞买联合体竞得，其中武汉当代竞得39%，竞买联合体竞得5%。华茂集团104名员工组成的竞买联合体中，华茂股份管理层和管理、技术团队均名列其中。 

据了解，随着华茂集团不断发展和业绩持续超预期，华茂集团的国有股东和战略投资人还会对管理层进行持续激励，这些都将成为华茂集团进一步发展壮大的内在动力。 

建设“百亿工业园区”也已经有了充分的资金保障：目前华茂集团仍然持有29190万股华茂股份股权，占比46.4%，随着华茂股份的不断发展，华茂集团所持有的这部分股权将不断增值，不论其以部分减持或质押贷款等何种方式，这些股权都将成为“百亿工业园区”重要的资金来源之一。另一方面华茂股份自身的产业和资本运作所获得的收益也将有力支撑工业园区的发展。 

“百亿工业园区”的建设，必将直接带动整个皖江地区的产业重构，而“百亿工业园区”的建设已经拥有了政策、资本和其自身基础的三重保障。  

上述研究人士认为，未来百亿工业城或许会呈现这样一幅图景：园区内企业云集，工业产值逐年增加；纺织主业蒸蒸日上；租赁收入持续增加；土地估值不断上升；股权投资收益源源不断。