经济观察网 记者 彭友 中国石油（601857.SH）昨日晚间发布的一季报显示，2011年一季度实现净利润370.02亿元人民币，同比增长14%，基本每股收益0.20元。

中石油称，公司主要产品产量稳步增长，可持续发展能力进一步增强，经营业绩实现较快增长。

不过，受原油价格上涨影响，中石油一季度的炼油与化工板块经营亏损36.92亿元，其中炼油业务经营亏损61.32亿元，化工业务实现经营利润24.4亿元。这也是自成品油价格形成机制改革以来，国有油企首次出现炼油板块亏损。

但申银万国分析师郑治国和刘扬在今日的晨会报告中指出，化工品的仍处于景气周期的上行阶段，随着年内抚顺百万吨级乙烯的投产，预计今年化工盈利将保持较快增长。

虽然在炼油板块出现亏损，但在销售业务板块，中石油一季度共销售汽油、柴油和煤油3160.7万吨，同比增长16.9%。一季度销售板块实现经营利润76.84亿元，同比增长155.3%。

与此同时，中石油的海外油气产量也在快速增长。根据一季报，中石油一季度海外油气当量产量0.27亿桶，同比增长5.4%。一季度整个勘探与生产板块实现经营利润458.65亿元，同比增长38.8%。

在上游勘探与生产业务板块，中石油的原油产量稳中有升，天然气产量持续快速增长。整个一季度，公司生产原油2.19亿桶，同比增长4.3%，生产可销售天然气6,393亿立方英尺，同比增长7.1%；实现油气当量产量3.26亿桶，同比增长5.2%。

此外，中石油的天然气与管道业务也是一大新看点。据悉，该项业务稳步发展，天然气销售继续保持较快增长，一些重点工程建设有序推进，西气东输二线工程、江苏LNG项目、大连LNG项目等取得积极进展。整个一季度，公司天然气与管道板块实现经营利润68.85亿元，同比增长14.5%。

前述申银万国分析师还指出，未来油价维持高位，利好公司整体业绩。由于中石油炼化板块原油自给比例在75%左右，同时勘探板块原油内部销售比例在84%左右，原油价格上涨对公司盈利的直接影响是正面的，但幅度并不会太大，更多的是起到调节盈利在炼化和勘探板块间分配的作用；而原油价格上涨推动的成品油价格上调才是直接利好公司业绩的因素。

“由于原油保持高位，中石油2011 年业绩增长比较确定。在目前估值水平下股价进一步大幅向下空间不大，维持增持评级。”申银万国分析师表示。体现到股价上，中石油今日高开0.68%后随着大盘一度下挫，但旋即又被拉高，整个上午维持红盘，截至午盘涨幅为0.43%，报收于11.73元，成交量亦未放大。