经济观察网 实习记者 刘真真 “我们并没有并购需求。”芝加哥商品交易所(CME)总裁Phupinder Gill日前在接受本网记者专访时表示。 

他认为，虽然全球交易所正趋向合并，但合并后只是减少了成本，很多交易所合并是希望获得更丰富的衍生品，而对于芝加哥交易所来讲，在这两方面都已具备非常好的优势，并不担心竞争问题，也没有并购需求。 

经济观察网：目前芝加哥商品交易所盈利主要来源是什么？ 

Phupinder Gill：CME拥有所有主要的资产类型，包括商品期货，外汇期货以及利率期货等，是一个非常多元化的交易所。我们在全球18个国家都有分布，有遍及全球的150,000服务器为客户提供服务。目前来讲，对于我们最主要的盈利是交易付费。CME是一个运营综合化的交易所，交易量非常大。拿上个月来讲，每天的交易量差不多是1400万的合约交易量，由于有这样一个多元化的基本面，交易所不会依赖于任何单一的业务去赚钱，每一种资产业务都对我们有所贡献。 

而且由于每一种资产都与利率有很大关系，他们的盈利状况就受经济状况影响比较大。比如很长时间以来利率都是比较平稳的，那就没有什么机会，但是2009年利率开始下降，黄金市场就表现得非常好，我们的合约交易量也随之上升了35%。 

经济观察网：就期货市场来讲，CME所占市场份额是怎样的? 

Phupinder Gill：当我们提到市场份额的时候，必须要将市场看做一个整体，看它的构成是什么。利率期货是一个很好的例子。很多人认为CME占到美国利率期货市场的99%，实际上并不是这样，如果你看下利率期货市场的构成，就发现很多是在场外交易，而除去OTC（场外交易），CME市场份额只是占不到20%。 

经济观察网：目前CME跟其他交易所具体合作是怎样？ 

Phupinder Gill：其实CME跟很多国家的交易所都有合作，比如新加坡，马来西亚，韩国，印度等，还包括中国人民银行下的北京产权交易所（CBEX）等，他们跟CME都有非常好的关系，这不仅指商业上的关系，还有一些教育培训方面的合作。我们经常会在亚洲，比如香港，台湾，马来西亚等等，举行一些研讨会来讨论怎么用我们的产品，也会跟一些公司来讨论，邀请他们将产品放在我们Globex的平台上，而这些跟CME有所合作的交易所都能很快让他们的产品走向全球化。 

比如说我们跟马来西亚交易所的合作，棕榈油基准价产品的交易原来只能在马来西亚进行，但是通过Globex交易平台，交易渠道已经延伸到85个国家，全球有成千上百的终端机来支持这个交易，马来西亚棕榈油的交易量也上涨很多，比如今年3月份已经有达到约85.7万份交易合约，打破原有最高纪录71.4万份。其实这也是我们与其他交易所合作的方式，我们更注重能够和一个交易所有长期的合作关系，那对我们非常重要，因为这样对我们的客户很重要。我们也非常期待和亚洲，欧洲交易所的合作，未来这也会是发展的重点。 

经济观察网：纽约泛欧交易所集团在3月份宣布启动利率期货业务，而之前CME也宣布将欧洲美元和美国国债期货的保证金要求下降65%，是考虑到竞争的问题吗？纽交所和德交所的合并对CME有多大的影响？ 

Phupinder Gill：他们之前就推出了这个业务，并不会构成大的挑战。纽交所和德交所虽然合并，但是他们却从两个竞争者变成一个竞争者了，对我们来说还是好事。不过我们降低保证金要求也的确是有应对竞争这方面的考虑，不过更多的是因为客户需求，这是我们业务的进一步发展，也是为了增强集团与客户的关系。 

其实对于客户来讲，交易量是最重要的，而交易量需要的是安全性和稳定性。而CME认为，最重要的是除了安全性外，就是为客户提供服务，而最好的方式就是提供相对流动的市场。我们很严肃地对待竞争关系，但CME能够提供流行性好的市场，这一方面本身就已经有优势，并不会担心其他的竞争。 

经济观察网：您怎么看待目前交易所合并的现象？ 

Phupinder Gill：我不可以去评论其他交易所的合并，但是从客户的角度来讲，从哪里交易并不重要，而是他交易什么，他的基本面是怎么样的。的确交易所现在正在走向全球化，这在很多行业里都是一种自然的延伸。交易所并购的最主要原因是为了拥有更丰富的衍生品，而CME已经具备这样的优势，目前也并没有并购需求。