东方银星“麻雀变凤凰”幻灭华锡集团中止借壳计划(2)

2009-08-12

赵红梅

知情人士称，华锡集团三度引进PE也引起不少争议。

华锡集团在2008年下半年预备在上市前引进战略投资者，向8家PE增发了2.25亿股，共募集到9.0225亿元现金，8家PE参与增资扩股，而8家PE的持股比例总和为19.565%。

这8家PE中有6家为广西本地企业,之外有佛山锌鸿金属投资公司、深圳世纪海翔投资集团分别认购若干股份。

华锡集团在借壳东方银星时又二度借道PE。

华锡集团为此次重组专门成立了广西矿投，筹划重大资产重组，而记者掌握的材料表明，这家注册资金仅2000万、实收资本500万的公司同样有PE的身影。（见本报于7月17日刊登《神秘基金稳赚路线图广西有色借壳东方银星疑窦》，一文）

华锡集团股东计划组建一家名叫华锡(北京)矿业的基金，该私募基金以现金出资6.5亿元人民币为一级合伙人；华锡集团股东以10%的华锡集团股份出资1.15亿股，按每股4元作价出资4.6亿元，为二级有限合伙人(不参与基金投资收分配、不承担基金亏损)。

而华锡集团则通过矿投公司来管理这家基金合伙企业。

根据出资金额推算，在华锡(北京)矿业基金中，以私募基金为主的财务投资者持股比例为58.56%，华锡集团股东的持股比例为41.44%。

这家华锡(北京)矿业基金再成立一家资产经营公司，通过资产经营公司以现金购买壳公司东方银星的全部资产(包括债权债务)，然后再以吸收合并方式装入华锡集团资产，进而让华锡集团股东变身为上市公司股东。

借道私募基金买壳，华锡集团与私募基金在合同中约定双方收益及二级市场筹码收集及利益分配，这在上市公司并购重组中实属罕见。

这之后，出资6.5亿元的私募基金一级有限合伙人开始利用三种通道退出及获得丰厚的投资收益：“大非”马上变现获优先偿还；借壳上市成功后36个月，基金择机变现清盘；获得1.15亿股的股票增值额。

三度借道PE同样也让管理层心有余悸，因此相关部门均对华锡借道东方银星投了反对票。

随着双方重组的终止，华锡集团和东方银星再度出路又成了各方关注目标。

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