复苏预期催生油价小阳春(2)

2009-10-21

李平

事实上，支撑经济复苏判断的主要是全球股市的超跌反弹。

上周三，道琼斯工业股票平均价格指数一年来首次收于10000点上方。而在中国，上证指数不断转阴为晴，收复失地，逼近3000点。

证券投资分析师们认为，全球主要股指的上涨预示着全球经济的强劲恢复。这种乐观的情绪很自然地会传递到原油市场，因为经济复苏必然意味着对石油等大宗商品需求的快速增加。

不过，这次的情况多少有些不同。

交易员们担心，如果即将发布的三季度经济数据不理想，道指10000点可能仅仅是昙花一现。

很明显的证据显示，资本市场和商品市场的上涨主要源自于投资者对美元资产失去信心，因而大举进入股市和期市寻求避险。

一些分析师曾试图寻找这些资金转移战场的轨迹。上海一位不愿具名的分析师估计，仅在美国市场，大约有数百亿美元的资金从美国国债等资产转向大宗商品市场。

由美元贬值所带动的大宗商品价格反弹可能会反过来威胁经济复苏的进程。

就在本月初，国际货币基金（IMF）称，油价上涨仍然对目前复苏中的全球经济构成威胁。

“事实上，油价已较今年早些时候的低谷水平上升近一倍，期权价格显示进一步的上行风险。”IMF报告称。

这个机构警告称，随着困扰原油行业的产能过剩被吸收，油价可能突然上涨至“极高的水平，就像上一次油价暴涨一样”。它担心这种状况将不仅带来经济成本上升等短期风险，也有可能引发通胀等中长期风险。

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