搜狐Q3营收超预期张朝阳1.5亿回购股票

经济观察网记者杨阳 10月27日，搜狐公司发布第三季度业绩报告，2008年第三季度总收入达到1.21亿美元，比公司预期上限高出470万美元，比上年同期增长134%，比上一季度增长 18％。

但搜狐也同时宣布1.5亿股票回购计划。10月24日，搜狐股价为44.73美元，当日下跌9.21%，中国概念股已经开始全线下跌，网易下跌11.1%，百度下跌10.03%，盛大下跌13.55%。

两条腿走路

根据搜狐公司(NASDAQ: SOHU)公布的2008年第三季度未经审计财务报告，其游戏业务已经成了公司主要盈利产品——在线游戏收入达到5460万美元，比去年同期增长3.3倍，比上一季度增长14%，占搜狐总收入的45.12%。

在搜狐的游戏中，在线游戏“天龙八部”是主要产品，收入达到5100万美元，比上一季度增长12%，占游戏总收入的93.4%。该公司表示，单个游戏5%的增长基本上就可打“80分”，增长12%已属罕见。

广告收入达到5110万美元，比去年同期增长62%，比上一季度增长18%，占总收入的42.23%。其中，品牌广告收入达到4940万美元，比去年同期增长66%，比上一季度增长18%。

搜狐公司董事会主席兼首席执行官张朝阳认为这些增长得益于该公司战略的有效实施。搜狐对优质的网络内容及技术研发的不断投入，使该网站从竞争中占领到更大的市场份额，同时提升搜狐品牌。

搜狐正在将“天龙八部”选择性的出口到海外市场，并且重新开发一款旧的在线游戏“刀剑”。

“搜狐还会继续增加对产品开发的投入，以增强用户忠诚度。基于出色的研发能力和致力于增强用户体验的成功战略，将使在线游戏业务继续表现理想。搜狐的游戏开发和代理战略正在平稳推进。”张说。

搜狐公司联席总裁兼首席营销官王昕则透露，搜狐第三季度的品牌广告收入得益于客户广告预算从线下转投线上的趋势，同时奥运商机也拉动了广告攀升。她预计，奥运期间未做广告的一些广告客户将在第四季度加大线上投放，互联网广告增长的基本趋势也将会持续。

价值低估

但是，搜狐董事会也在同一时间宣布了金额高达1.5亿美元股票回购计划。搜狐表示，这一股票回购将在2009年年底前结束，并可以在任意时间暂停或终止。

据悉，该股票回购计划将遵循美国证券交易法相关规则，由管理层按照市场价格在公开市场进行。回购的时间和数量将取决于公司管理层对市场条件、股票交易价格以及其他因素的评估。

“该股票回购计划表明了搜狐管理层对公司发展前景及其继续保持中国领先互联网门户地位的信心，”搜狐公司董事会主席兼首席执行官张朝阳说，“搜狐良好的财务状况和现金流让我们能够抓住近期美国资本市场波动的良机，实施这一股票回购计划，并进一步提高股东价值。

对于搜狐公司来讲，这已经不是第一次回购股票。搜狐历史上曾多次回购纳斯达克股票：2005年2月，搜狐曾以平均每股15.66美元的价格回购了885605股普通股股票，共计1387.3万美元。2004年11月回购了360500股普通股股票，共计612.5万美元。更早些时候，公司曾在2004年5月回购了1000000股普通股股票，共计1775.2万美元。

张朝阳的此次行为也同样被业内专家解读为可能是用大量现金来提振股价，但另外一方面，也表明该公司对自己的信心。而且，一般来说回购股票意味着资本市场上流通股的减少，那么每股赢利相应上升，投资人的信心可以得到保证。

据搜狐内部人士透露，成熟市场中注重公司形象的大股东会在行情处于低迷时期、投资者信心不足时，采取回购公司流通股及大比例分红的方式来稳定持有人的持股信心。对于流通股的回购，境外市场主要有库藏股制度、回购注销和大股东回购制度。

库藏股制度指公司购入流通股作为高管人员股权激励的股票来源。而股票回购注销制度主要发生在金融危机等股价被严重低估的时候,拥有足够现金流的公司回购一部分股票并注销，或者大股东通过股票回购增持公司股份，减小公司发行在外的股票的市场流通量,以起到支持股价的作用。

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