经济观察报 记者 贺文　广西皇氏甲天下乳业股份有限公司（简称“皇氏乳业”，002329）是资本市场的一员新兵。今年年初才登陆中小企业板。与蒙牛、伊利征战全国的大型乳企不同，它还偏安广西一隅。

但是据消息人士向本报透露，在最近两个月中，皇氏乳业高层频繁地接触其他一些区域性乳品、饮料企业，为之后扩张收购做准备。与皇氏乳业传出“绯闻”的企业有，宁夏的“夏进”、云南的“来思尔”、贵阳的“好一多”、福建的“银鹭”等。

上述当事方接受本报采访时，均否认有并购事宜。但绯闻主角皇氏乳业明确公司已经有计划 “走出广西”，“合资、收购等资本运作的方式，都有可能”。

并购绯闻

上述接近皇氏乳业的消息人士称，皇氏乳业之所以有并购意向，源于其“做全国性乳企”的冲动。

2010年1月，皇氏乳业登陆中小企业板。它是广西区域乳业的龙头企业。国泰君安的数据显示，2009年，皇氏乳业主打的巴氏奶占到了广西巴氏奶销售收入的70％。另有乳业咨询公司的数据称，它在广西当地乳制品市场的份额达到60%。

但是，皇氏乳业的现状，并不支持其快速走出广西、进行全国性扩张。

皇氏乳业的产品结构中，巴氏奶占主导，巴氏奶与常温奶的销售比重是7:3。巴氏奶因需冷链支持，如果异地销售，必然增加成本，不利于快速异地扩张。

而事实上，皇氏乳业现在的5万吨产能，加上募资后新投建的6.5万吨产能，都将集中在广西省内消化。皇氏乳业董秘何海晏告诉记者，近两年，公司的发展思路是，把广西市场做深做透。

在奶源上，皇氏乳业现有的奶源也全部分布在广西当地。

在这样的背景下，皇氏乳业要走出广西，合资或者收购无疑是捷径。上述消息人士称，皇氏乳业对收购目标锁定两点，或者有奶源，或者有市场网络。

而传闻中的企业正是具备这样的资源。

比如曾经辉煌一时的宁夏夏进牛奶，销售公司遍布全国26个大中城市的，现在虽已是“落魄的凤凰”，但在宁夏当地仍保第一品牌的地位。

宁夏乳业协会秘书长赵淑铭告诉记者，夏进目前一年的销售额是5个多亿，在当地现有的乳制品品牌中，其美誉度、忠诚度都排名第一。但在市场扩张速度上，夏进被近年涉足宁夏市场的伊利、蒙牛明显挤压。今年3月，伊利刚刚与夏进的发家地宁夏吴忠市签约，将在此地建设新工厂。

不过，夏进在当地的奶源优势仍存。赵淑铭介绍，宁夏的奶源集中在吴忠市，当地日产原奶1000吨，夏进拥有其中的20%-30%。