Pulte收购Centex，成美最大房屋建造商

经济观察网实习记者宋凌霄 4月8日，美国第四大房屋建造商Pulte Homes Inc.（PHM）表示将出资13亿美元收购美国另一住宅营建巨头 Centex Corp.（CTX）。在日渐衰退的美国房地产市场，这一项以全股票收购的行为无疑是给双方公司注射了一阵强心剂。合并后的新公司市值41亿美元，意味着美国最大房屋建造商的出现。

消息公布后，Centex Corp.公司的股价立刻上涨了23.75%至9.43美元。合并后的新公司将会保留Pulte的名字，总部设立在位于密歇根州的Bloomfield Hills。而Centex Corp.位于达拉斯的总部也依旧保留。

根据彭博社的消息，Pulte Homes Inc.现有31.7亿美元的无抵押债务以及12亿美元的无担保贷款。Centex Corp.则有31亿美元的无抵押债务和5亿美元的无担保贷款。在合并之后，Pulte Homes Inc.将承担Centex Corp.18亿美元的净债务。

Centex Corp.拥有全美庞大的成人社区和退休人员房屋建造市场，Centex Corp.的并购行为无疑也在一定程度上刺激了这两类人群的房屋购买量。这一并购行为使Pulte Homes Inc.得到了Centex Corp.在美国得克萨斯州和卡罗莱那州的大量土地，这两个地区也被认为是有全美最强反弹势头的房地产市场。但也有华尔街的分析人员认为，目前美国的房地产市场仍处于下降的趋势，大量的买入土地的同时也带来了巨大的风险。

有消息称，两公司合并后每年将预计节约合计3.5亿美元的经营成本，其中包括了2.5亿美元的过度开支，并会实施一系列的裁员计划。

现任董事长总裁兼首席执行官为杜戈斯(Dugas)对于此消息表示，一切的预测都为时尚早。根据合并条款，Centex的现有股东将在原有股票基础上每股增加Pulte0.975股普通股。按照Pulte 股票4月7日本周三的收盘价10.77美元计算，这一合并行为对Centex股票的估值为10.5美元每股，而按照周二收盘价7.62美元计算，溢价38%。

预计在这次合并给Pulte的原有股东持有68%的合并后企业的股票，而剩下的32%股票则被Centex的股东持有。截至到2008年12月31日，Centex约有1.244亿股流通股票。

此外，杜戈斯(Dugas) 在访谈中表示，自1930年代大萧条以来，美国房地产的不景气使得越来越多的地产商运用并购的方式联手，以此巩固加强生存力。自2005年7月房地产高峰期以来，美国新房成交量已经骤降了75%。但是今年2月份，这一数据竟出人意料的增长了4.7%，不仅仅使地产商们感到了久违的暖意，也标志着美国房屋市场呈现平稳回复的势态。

穆迪投资者服务公司（Moody’s Investors Service）纽约信用评级机构已把这两家公司移到到了可降低信用级别的范围内，并于周三表示，他们将对这两家公司的土地投资，银行信贷协议以及公众契约等内容进行评估。

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