经济观察报 记者 邬琼 在2010年12月短暂上调楼盘价格后，2011年初，恒大再次宣布全面降价。

1月5日，恒大在全国数十个项目推出7.5折优惠。恒大称，鉴于2010年前11个月已经完成既定年销售目标，因此在12月上调价格以测试市场反应。事实上，恒大的7.5折优惠仅针对项目前20名购房者，第20—40名认购客户只能享有8.5折优惠，之后的优惠更少。

恒大这种营销手段此前亦曾用过，但2011年开年即对营销策略做大幅度调整依然出乎大多数人预料。

1月10日晚，恒大在香港宣布新一轮融资计划，将在国际市场上发行以美元结算的人民币优先票据。促销、融资，新年伊始恒大似乎异常躁动。

20亿美元融资

截至1月13日下午发稿时，记者了解到有香港投行称，恒大此次发行人民币优先票据集资规模最初预计在20亿美元。这是2010年香港开展人民币贸易结算以来最大规模的以人民币结算的相关融资。

恒大在1月10日发布的公告中称，此次发行的优先票据将主要用于偿还国内贷款、为新纳土地储备融资以及用于一般企业用途。恒大董事局主席许家印随后表示，此次融资的主要目的在于替代恒大的高息贷款用于改善恒大债务结构。

“恒大在国内银行的贷款多为项目贷款，虽然表面上有三年期限，但实际还款期限大多为半年。但新的人民币合成债券往往还款期限为五年。”接近恒大的相关人士对本报表示。如果恒大在资本市场获得超过120亿元人民币的长期债券融资，将大大改善债务结构。

同时，有房地产业内人士对本报透露，恒大此次发行的人民币合成债的利率将远远低于此前在境外发行的美元债券，此次恒大发行的合成债与境内人民币贷款利率接近。

2010年初，恒大曾发行过美元合成债券，但该类债券利息高达13%。

“很多公司都想做这个债券，因为资本市场希望持有人民币债券，对赌人民币升值，因此境外资本市场对相关人民币债券融资看好。”上述房地产业内人士对本报表示。

尽管人民币合成债在境外资本市场受到欢迎，但是恒大20亿美元的融资额度依然让人吃惊。恒大1月10日展开路演，至1月13日结束。有消息称，如此大规模的人民币债券融资使得亚洲机构投资者不能满足恒大方面的需求，因而恒大继续赴欧洲路演。

如此迫切且大规模的路演再一次让恒大成为资本市场上的明星。