经济观察网 顾劲涛/文  四月份，像日本大地震和利比亚内乱这样的突发性事件和地缘政治因素对全球经济的冲击影响逐渐消散。世界经济重新回归到其原来的轨道中，市场重新开始关注欧债危机的进一步发展和美国货币政策的动向预期。 

标普下调美国信用评级展望等级引发了市场抛售美元，美指大幅滑落。不过在商品市场，大多数的商品并没有因为美指的持续下挫而大幅拉升，这也显示了市场对于全球经济状况的担忧。另外，四月底美联储将召开议息会议，如果会议上明确6月后不再有进一步的宽松政策出台，那市场对于美元加息的预期就将升温。美元指数有反弹的可能，这将会对商品产生明显的压力，特别是在近期经济增长不甚“给力”的情况下。 

从农产品和豆类商品的基本面情况来看，三月底美农业部农作物播种面积预估报告出台后市场再无重大消息。而对于农作物生长过程中的天气炒作也尚未开始，因此市场暂时陷入相对的消息真空状态中。而这样的状态我们也可以从这一个月来豆类商品上下波动，并不能形成单一趋势的行情中看出。如果我们在结合季节性的规律来看，4月份后，南美大豆逐渐收割上市，市场供给放量。美国大豆的需求将转移到南美一部分，从而对美国大豆产生一定压力，这也就是美豆类产品的一个淡季，且将持续至五六月份。另外，目前中国国内压榨利润很低，豆粕需求疲弱、豆油又被限制涨价。企业的生产积极性受到很大的影响，停工现象比比皆是，降低了中国对大豆的进口需求，大豆船货屡遭取消，对美国大豆又是一种打击。 

在季节性天气炒作尚未开始、中国压榨利润没有好转、进口需求没有回暖前，豆类、油脂商品仍将呈现震荡的走势。较高的进口成本和依然紧张的供需决定了油脂商品缺乏大幅回调的理由；政策限制涨价和政府不断抛储也给油脂持续上涨带来巨大压力。 

豆油主力合约五月震荡区间10000-11000间，关注2月10日和4月11日高点连线是否会被突破，一旦此处遭遇突破则可能预示着震荡行情的结束，新一轮行情的开始。 

棕榈油主力合约五月震荡区间8650-9930间，由于近期棕榈油持续增产，库存明显反弹，其走势受到更多的压力。 

菜油本年度减产成定局，待6月上市后又将引发菜籽收购大战，收购价格料持续升高，从而推动菜籽、菜油价格上涨。另外经过前期国家大量抛出后，国储储量明显下降，调控力度将弱于前期，而且存在后期补库的需求。 

（作者为祈年期货研究中心农产品分析师）