出口增长仍是拉动经济的重要引擎

作者：LoganWright

发布日期：2008-08-18

中国海关总署公布的数据显示，中国7月份的贸易顺差为252.8亿美元，高于去年同期的243.6亿美元。在国际商品价格（包括原油价格）下降的情况下，我们预计中国的贸易顺差将轻微上升。7月份，中国出口同比增长26.9%，高于6月份的17.6%，这表明在外部需求放缓的情况下，对国内出口增长放缓的担忧并不现实。中国的1至7月贸易顺差共为1237.3亿美元，比去年同期降低9.6%。进口价格的增长可能会快于出口价格的增长，因此，净出口的增长将仍有利于中国实际GDP的增长。

7月份，中国出口累计远高于6月份。7月份出口同比增长26.9%，远高于6月份。7月份出口的强劲增长将对外部需求放缓产生疑问。然而，利用今年迄今为止每月的出口增长率并不是监测出口部门的最佳方法。首先，出口增长比预期将更具有弹性，一般来讲，出口是按美元结算，但是中国的出口商需要用人民币进行日常运作，由于在过去一段时间美元对人民币贬值，因此以人民币计价的出口增长将有所放缓。

其次，2007年7月1日实行的出口退税政策可能使07、08年6、7月的出口增长率有所误差。去年，出口退税政策的调整是希望推进6月份的出口，并减少7月份的出口总额。因此，降低7月份的出口总额将会增加今年出口同比增长率。然而，根据2007年的数据，由于企业没有足够的时间应对政策的变化，出口退税政策的影响相对较小。总体上看，尽管出口商面临各种各样的成本压力，但出口增长似乎比以前预期更具弹性。2008年1至7月份，中国出口总额为8029.1亿美元，比上年同期上涨22.6%。

1至7月，中国对美国贸易顺差与上年同期相比增长3.8%；中国对欧盟贸易顺差和去年同期相比，对欧盟出口增长27.2％。然而，随着欧盟国家消费需求在2008年下半年和2009年降低，中国出口商可能面临在两个重要市场消费需求下滑的影响。

此外，2008年1至7月，中国进口总额为6792亿美元，同比增长31.1%。

商品价格的上升表明，中国进口增速加快并不意味着国内需求有一个强劲的回升。在原材料如原油、铁矿石、成品油的进口量到今年目前为止都有一定的限制，但价格的增长却很大，如果将今年的进口量按照去年的价格计算，进口成本将比去年减少627亿美元，减去这个数字后，进口同比增长仅为19%。

然而，出口增长仍然是今后拉动经济增长的重要引擎，国家统计局公布的生产者价格指数（PPI）同比上涨10.0%，创下12年来新高，这表明中国经济仍然面临相当大的通胀压力。在今年早些时候，人民币升值已经不再是反通胀的措施，但是，面对出口增长的反弹，即使美元在国际市场反弹，央行也将获得更多的政策空间继续保持人民币对美元的升值态势。如果出口继续反弹，并且通胀保持高位，中国政府可能考虑近期保持中国经济增长的政策方向，因为通胀的风险在不久的将来不可能淡出。

Logan Wright 现任美国研究机构Stone＆McCarthyResearchAsso－ciates驻中国分析师

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