美联储援助AIG ：850亿的生命线

网络版专稿记者焦建 私人投资者肯定不希望牵扯到这样的大麻烦，但AIG倒闭的巨大代价，是保尔森和伯南克无法忍受的。

为了阻止一场可能的全球性金融危机，美联储又上演了一场“惊天大逆转”。在拒绝为雷曼兄弟提供援手之后，当地时间16日晚间，美联储已授权纽约联邦储备银行向陷于破产边缘的美国国际集团(AIG)提供850亿美元紧急贷款。此举将使得美国政府将持有该集团近80％股份。

美联储出手

导致AIG濒临破产危局的原因并不是它的核心保险业务，而是其涉足的一系列金融衍生品业务。

卓越的金融学者BARRY RITHOLTZ曾经这样写道：“别仅仅把你自己的公司拖入泥潭，你得把整个金融业拖进去才好。假如你仅仅把自家公司摧毁掉，你将得不到拯救，你要把危机扩大到将使整个全球金融业都倒闭境地中。”

AIG是世界上最大的保险商之一，与此同时，它还是整个全球保险行业的政策制定者之一，它深深的投入了与房屋与信贷有关的金融衍生品行业之中，整个数字将可能达到4410亿美元，无论按什么标准衡量，这都将是一个巨大的数字。所以，它也是一个“太大因此不能倒”的企业之一了。

美联储在当天发表的声明中称，在目前情况下，如果放任ＡＩＧ破产，对业已极其脆弱的金融市场来说无异于雪上加霜，并且将极大提高市场的借贷成本，进一步削减美国家庭财富，并将对经济增长产生实质性危害。

美联储称，在美国财政部的全力支持下，遵照《联邦储备法》第13条第三款，授权纽约联邦储备银行向AIG发放贷款。贷款窗口的有效期为24个月，利率为3月期ｌｉｂｏｒ利率再加850个基点。为保障纳税人的利益不受损害，贷款将以AIG的全部资产为抵押。

作为提供贷款的条件，美国政府将持有AIG79．9％的股份，并有权否决普通和优先股股东的派息收益。这也意味着美国政府仿照接管“两房”模式接管了该集团。

援助是在AIG因为无法借贷而距离倒闭越来越近的时候做出的。美国财政部长保尔森和美联储主席伯南克为此做出了巨大的努力。在这之前，美联储曾经要求高盛及JP摩根为AIG提供一笔700亿美元的贷款，但是它们都表示了拒绝。财政部本可以与接管“两房”一样的拯救AIG，但是这样的行为必须经过国会的批准，所以最终是由美联储来伸出最后的援手。

此举距离美国财政部托管危机中的“两房”仅仅两周，而这在美联储历史上，也是最为激进的一次干预私有企业的行为。

为什么这一次出手？

此次救援行动可能引发争议，因为这将让纳税人为AIG及其相关合作伙伴的糟糕行为买单。所以在做出具体的决定之前，包括美联储主席伯南克和美国财政部长保尔森已经在华盛顿多方寻求支持。

美联储此举并不是简单的害怕又一家巨大的金融企业倒闭，还因为AIG的业务涉及金融保险行业。假如AIG倒闭——假如它不能为保险索赔支付账单——全世界的金融投资者都将受到影响。

假如AIG倒闭的话，“这将成为一组链式反应，”普林斯顿大学经济学教授Uwe Reinhardt说，“巨大的溢出效应将大到难以置信。”而假如AIG也倒掉了，真的难以相信，究竟有什么企业还是不能倒的了。

不仅如此，有分析人士在解释政府在对待雷曼和AIG的不同态度时说——因为雷曼兄弟和突然倒掉的贝尔斯登不同，在这之前，它已经苦苦挣扎了好几个月，那些人认为雷曼会倒闭的相关机构已经有时间对冲自己的风险，清理相关的交易。

AIG则与之不同，就在这周之前，美联储及市场人士都没有真正的关注它的问题。而它的监管责任又并不在美联储而是美国的其他相关机构。不仅如此，对于局外人——甚至是局内人来说——理解该公司的问题也是一件十分困难的事情。

“你可以通读这个世界上所有的财务报表，但是你根本找不到有关他们面临的风险的暗示。”前贝尔斯登分析师、现经营一家咨询公司的Leo Tilman说。

“这一次的危机已经接近或者超过了1929年大崩溃以来的最高点”。周二，《纽约时报》的一篇署名评论这么写道。而《经济学人》则说：“不管结果如何，这一形势已经清晰的说明了美国的金融当局现在正在面临的紧张局势，一个接一个的危机正向整个系统袭来。”

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