成思危：2010年中国经济进入新周期

当前中国的问题是如何既保经济增长，又抑制通货膨胀。对通胀危险仍不可掉以轻心！

中国经济“三段论”

改革开放以来，中国经济的发展举世瞩目。在10年前，我们听到的是“中国崩溃论”。有很多人不相信中国经济增长是实在的，甚至有人预言2005年中国就会崩溃。但现在2008年了，我们中国还是岿然挺立。三五年前，我们听到的是“中国威胁论”。中国威胁论要从两面看：一面是他们对中国的不信任，对中国有怀疑；但从另一方面来看，也说明他们承认中国的发展是实实在在的，但觉得中国的发展是个威胁。所以从这点来看，尽管“中国威胁论”是错误的，但从另一个角度来说，是对中国刮目相看，不敢轻视中国的发展。

近两三年来，情况又有些变化，出现了“中国责任论”，开始给我们戴高帽子。就是说，中国发展得很快，是世界经济增长强劲的推动力，因此中国应该承担更多的国际责任。我在达沃斯论坛上也讲过，中国的经济发展确实引起了世界的注意，但中国是个发展中国家，我们的人均GDP排名在世界100名以后。中国不是超级大国，中国也永远不做超级大国。中国只能承担和自己的发展水平、经济实力相适应的责任。

从“中国崩溃论”到“中国威胁论”再到“中国责任论”，可以看到世界对中国的看法在不断地变化。当然到现在也还是有对中国各式各样的看法，包括：无知、误解、偏见，甚至成见。但是只要我们不断地做好自己的事情，就一定会得到世界各国人民越来越多的了解，得到他们的理解和支持。

严峻的四大挑战

今年人大会后，温总理在记者招待会上说：今年可能是困难的一年，我们面临的形势不容乐观。确实，我们今年面临着几个严峻的挑战：

第一，由美国次贷危机引发的世界性的金融危机。次贷危机目前看还主要在虚拟经济领域，但不可避免会扩散到实体经济领域。所以各国采取各种措施都是为了防止危机从虚拟领域扩散到实体经济，因为一旦扩散到实体经济，就不是金融危机了，而是经济危机了。虚拟经济危机开始的时候，就是金融资产价格大跌，然后引发破产。引发破产以后传递到实体经济上，就是企业的运转资金链断裂、企业关门、员工失业，从而造成整个经济下调。这些现象已经开始出现，所以各国采取所有的救市措施归结到一点，就是要防止金融危机转变为经济危机。但是从另外一个角度来说，也是维护国家的信誉。由次贷危机引发的金融危机造成的后果，已影响到我们对美国的出口。

第二，就是大家普遍感觉到的物价上涨。前几年物价上涨得非常厉害，上涨必然会带来成本的上涨。石油的开采成本大概是30美元一桶，却一度涨到140美元一桶，这绝对没有道理。年初的达沃斯论坛上，英国BBC组织了一个大的讨论，就是对今年经济形势的展望，大家问非洲产油国证券交易所的所长石油合理的价格是多少？他中肯地回答说60美元(与当前国际油价接近——本刊注)。

价格上涨不但损失消费国的利益，而且影响生产国的利益，因为这样暴涨需求量就减少了。比如：人们买车就要买省油的车，需求就会相应减少。而石油价格的暴涨必然会刺激石油业代用品的发展，导致生产成本上升。铁矿石也是，我们国家大部分铁矿石是靠进口，从巴西和澳大利亚进口较多，去年铁矿石涨价75%，今年大约是60%。

第三，美元的贬值。近来人民币升值将近20%——不是小数。因为从前几年来看，美国的货币发行量是在增加，美国在实行弱势美元的政策，也就是说，美国对美元的贬值采取的是一种放任的态度。弱势美元政策对美国短期有利，长期是不利的。最近美元又有走强的势头，我认为这是一个暂时现象，如果美国不断增加货币供应，最终还会导致贬值。

第四，国内面临的流动性过剩问题。流动性过剩，简单来说，就是货币的供应超过了经济的需要。我们货币供应量为什么会多呢？有三个因素：一是中国银行存款是世界最高的，我们有40万亿以上的存款；二是外汇，今年上半年我们的外汇储备半年增加了3000亿；第三就是人们手持的现金。以上三个因素造成了社会上的流动性过剩。房价、股价飙升都是流动性过剩造成的，所以不可忽视。

今年我们也遭受了重大自然灾害，有人说灾害对我国的经济影响不大，我认为这样说不全面，应该说对我国GDP影响不大——因为救灾是要产生GDP的，灾后重建小学都算GDP。但是对经济会有一个长远影响，国家财政的钱拿来救灾了，用在别的方面就少了。个人捐款后他的消费能力也要减少，所以从总体来看，从长远来说也会对经济有影响。

由于以上这些内外的因素，所以我们当前遇到的挑战就是如何既保经济增长，又抑制通货膨胀问题。近一段时期以来，GDP增长速度放缓，就业都会受到影响。为什么会下降？道理很简单，因为GDP增长是靠三种推动力来推动的：投资、内需和出口。从去年的情况分析，今年国家实行了紧缩的货币政策，所以投资增长下降了，推动力减弱了。净出口由于世界经济危机、美元贬值等因素影响也减少了，消费成为了惟一的推动力。因为奥运会的关系，所以消费略有增幅，但是三项总和的推动力减弱了，造成经济增长下滑了。
中国经济大体是10年一个周期，上一个周期是从2002年开始，2003年以后，经济达到两位数的增长。经过几年快速增长以后，需要有一个调整。所以我个人认为，中国的经济现在是进入了一个调整时期，第一我们希望这个时期不会太长；第二我们要争取在这个时期经济增长速度不低于8%，或者是不低于7.5%，这是我们必须要努力的。人口增长需要GDP增长，就业需要GDP的增长，人民生活有所提高也要靠GDP的增长，7.5%是我们最低增长的底线。
回到企业层面，现在企业面临的困难是：经济下滑带来了原材料成本的提高，劳动力成本的提高。由于紧缩的货币政策，给企业带来了比较多的困难，特别是中小企业，因为在紧缩的货币政策之下，银行不敢得罪大企业，大企业是优质客户，所以货币一紧缩就是紧缩中小企业，所以当前中小企业是最困难的。还有通货膨胀，我们上半年通货膨胀率是7.9%，7月份是6.3%，8月份降到了4.9%，9月份是4.6%。我要提醒大家，这是同比增加值，所以对通货膨胀绝不可掉以轻心。
国家未来要应对这两大挑战，已经采取了相应措施：
一是对从紧货币政策做适当的调整，银行降低了储备金率；二是要启动内需，就是提高人民的购买力，这需要采取各种措施，比如：增加工资、提高低保的水平、提高个人所得税的征收起点。当然这也造成了上半年和三季度财政收入的减少。还有就是要降低物价，开拓新的消费增长点，特别是房地产。房地产实际是拉动经济很重要的一个产业，100块钱房地产投资可以拉动220块钱。所以我们最近也看到政府采取一些措施，不是为救开发商，而是要保证经济的稳定增长。

2010年再出发！

总的来说，我是一个审慎的乐观主义者。我相信尽管我们面临这么多的困难，我们经济增长速度可能在一定时期内没有以前那么高，因为中国现在还是第二产业占主导。但通过我们企业界的共同努力，再加上政府采取适当的政策，审慎的经营，我们一定能够渡过当前的暂时的困难，在2010年将会迎来中国新的经济周期的开始。

（资料来源：本文根据“第17届中外管理官产学恳谈会”演讲现场录音摘编而成，未经本人审阅。）