陈兴动：明年GDP可能下降到8.4%（上）

作者：张斌

发布日期：2008-10-07

网络版专稿记者张斌 法国巴黎证券亚洲有限公司董事总经理兼首席经济学家陈兴动在接受本网记者采访时表示，今年第四季度的GDP应该会在9.1%到9.2%左右，明年全年可能下降到8.4%。

记者：你如何看待第四季度以及明年全年的经济走势？能否从出口、消费和投资各个方面分析一下？

陈兴动：出口增长今年很不好，按美元计算，实际名义增长已经低于20%了。后几个月还不一定，但是按美元计算会非常的低，因为美国人受金融风暴影响以后，虽然需求还会存在，但信心会下降，我估计今年的名义增长率会在15%左右，12%-15%这种可能性还是存在的。但是关键问题是我们出口的可能不是量，而是出口成本的上升，如果按照人民币计算，财务报表是很难看的，明年的情况可能要严重一些。

我有一个预期，就是中国人还愿不愿意为美国人生产便宜的东西，还愿不愿意牺牲自己大量的能源资源，然后出口到美国。比如说刚才提到了，为了出口上去就减税，或者退税率提高，与其这样，中国还不如卖给自己的农民。比如说，凡是买纺织品的，我就把税退给你，这样农民会很高兴地去买。对中国来说是一样的，也拉动了就业，那么我们为什么要去补贴美国人呢，而不是补贴我们自己。如果这样，美国人想要的是我不想给你的，这样一来出口会进一步下降。

我把上述因素考虑进去，预计明年的出口可能在7.8%。明年出口如果是7.8%，即便不考虑价格因素，即便不考虑人民币升值，按支出法计算，明年出口对GDP的贡献就完全是负的了，已经不是一个推动的力量，而是一个往下拉的力量。

从投资的角度来讲呢，我对明年有两个估计，今年投资1-8月份还有27.5%，实际增长是17%，去年同期可能是22%左右，明年名义增长有两个数，如果今年的政策启动得比较快，明年的名义增长可能有18%；如果我们的政策出台得比较慢，明年的固定资产投资可能只有14%，这样是比较可怕的。

如果这样的话，明年固定资产投资对GDP的增长率与今年是没办法比的。理论上讲，今年消费增长不会比去年快，去年的消费增长是12%，今年1-8月份的增长如果是13%还可以接受，今年我们有四川大地震，全国人民都被动员起来买消费品，发给四川，这样至多也就比去年多一个百分点，其他平行起来是比较正常的。今年的消费大概就是11%-12%，没有加速也没有下降，这是我对今年消费的预期。明年的消费是下降的，肯定下降，今年的可支配消费增长比去年慢多了，财富效应没有了，紧急警惕不行了，信心也下降了，凭什么增长？

所以明年的三驾马车都会下降，下降的最终结果有可能是GDP从今年的9.8下降到明年的8.4%，最低点可能出现在明年的二季度，三四季度可能会有所上升，关键就是今年10月份的三中全会能把政策定下来。

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