海尔并购GE家电业务猜想（1）

网络版专稿 记者 张玉蕾 刚刚庆祝完百岁诞辰的通用电气家电业务即将寿终正寝。近日，GE对外证实，正在考虑出售目前资产价值达到72亿美元的家电业务部门，同时还在考虑其他的选择，包括建立合资企业和转投资。GE已经聘用高盛对出售家电部门的可行性做出评估，高盛的初步价值评估结果认为，该部分资产的出售价格将在50-80亿美元。

GE出售的消息一出，包括海尔集团、三星电子、博世-西门子、LG电子等在内的众多白电制造商都表示出浓厚的兴趣，其中海尔集团表现得尤为积极。在海尔总裁张瑞敏看来，这是海尔收购美国业务最后的一次机会，也是进入美国市场最好的机会。

海尔未完成的梦想：全球最大的家电制造商

“在2005年竞购美泰克之前，我们其实最感兴趣的就是美国通用电气(GE)的家电业务。但当时GE没有出售的欲望，这次机会终于来了。”近日，海尔的一位高管表示。

张瑞敏也曾表示，当初以为收购了美泰克就可以超越惠而浦成为全球最大的白电制造商，“但惠而浦却最终胜出，我们只能再寻找新的机会”。

此后几年，海尔曾屡次尝试进行跨国并购。2006年，为进入韩国市场，海尔曾与印度公司竞购韩国的大宇电子，也曾接触了韩国的电脑品牌三宝电脑，但这些努力最终没能成功，直到2007年初才成功收购了三洋的泰国冰箱工厂。然而，在海尔急于寻求突破的美国市场，其一直没有找到真正的机会。

GE的家电业务是海尔完善全球化布局的最好机会。通过收购GE的家电业务，可以补充海尔在人才、技术、品牌、海外渠道等方面的不足，使得海尔的全球化布局跃升到一个新的高度。而且，GE的高端产品和品牌有助于强化海尔在国内市场上的竞争实力。收购GE家电业务之后，通过对其产品技术的吸收和转移，海尔的产品线将更加丰富，从而帮助海尔维持国内高端家电业务的竞争力。

调查机构EUROMONITOR的调查结果显示，在全球白电制造商中，海尔营业额排名第四，品牌销量排名第二。目前，海尔集团3/4的销售收入来自中国市场，这样的收入格局与真正的跨国公司有着相当的差距，如果收购GE家电，其内外销售比例有望趋于平衡。海尔在美国市场上也将有望超越惠而浦，成为全球最大的家电企业。

收购GE 海尔将孤注一掷？

但是，摆在海尔面前的难题也不少。首先是并购资金的问题。2007年，海尔集团净利润20多亿元，其旗下两家上市公司的现金总和只有30多亿元，虽然其投资拥有长江证券16.4%的股权价值一度曾突破100亿元(目前80亿元)，但要套现至少需三年后，在这样的情况下，海尔要想竞购GE家电，寻找合适的战略合作对象显得至关重要。

三年前竞购美泰克时，海尔找到了黑石。而如今，在次贷危机打击下，很多私募都遭受重创。海尔要想再次联手黑石，难度无疑将加大。

不过，东方证券分析师陈刚则表示，“由于中投是黑石的重要股东，而帮助中国企业走出去或进行跨国并购也是中投最初成立时的任务之一，加上海尔的国际化一直是中国企业的楷模，在这样的情况，海尔与黑石的再次携手可能性很大。”