经济观察报 记者 黄利明 在李元看来，他与今日投资的分析师排名榜一直有缘，2005年、2009年有两次入围的，一次是行业、一次是最佳分析师。因此，连李元自己都觉得，这次算是一个正常、正式的进入排名。不过，不鸣则已一鸣惊人，这一次李元占据的却是冠军宝座。

2010年，李元精准判断了电力设备行业的向上主流趋势，并从年初调研推荐核电企业东方电气，7个月暴涨86%；到年中推荐金风科技，4个月涨幅达39%；年末调研推荐浙富股份，一个半月涨幅高达36%。而去年上证指数却是累计下跌16.7%。

尤其是年中，李元对2010年下半年电力设备行业的策略报告中，指出“电力需求仍有较大增长空间，电源结构调整将成为主旋律”，并给予了“短期推荐、长期A”的评级。而去年下半年，电力设备板块涨幅高达56%。

在国都证券，李元已是有6年履历的老员工。2005年，李元从工作两年的海通证券转战这里，那一年年底因管理规范国都证券获得创新试点券商资格。但他一直做着自己喜欢的电力行业，特别是电力设备。

这与李元早先的工作有关，在进入证券行业之前，他曾在国家电梯质检中心做电梯检测工作5年。

李元很感谢那段工作经历：“当时那个电梯行业发展得比较迅猛。国有企业，整机厂、零部件厂特别多，基本上这些企业都跑了一个遍。五年下来积累了对企业的各方面认识，后来再上学研修、系统梳理一下，对我干行业研究挺有帮助。”

经济观察报：电力设备行业的研究，你如何看待做到把握行业趋势，准确预判？

李元：电力设备行业，它有一个特点，就是受政策的影响非常大。政策对于能源行业研究而言某种意义上来讲是决定性的。同时，电力设备这个行业说白了还是个投资推动型的行业，没有投资就没有需求，有投资就会有需求。电力行业这几个细分板块，周期性还是比较强的，而且都是一波一波的。

经济观察报：今年的情况又会是怎样一个行情反应，你如何预判未来下半年的行业走势？

李元：中国人均用电量远低于发达国家，在较长一段时期内，对电力的需求仍将持续增长，因此，电力设备行业拥有良好的发展环境。但值得注意的是，电力设备行业具有较强的周期属性，对这个行业的投资须关注和分辨各细分子行业的运行周期。就目前来说，我们主要看好水电大开发重启之后的水电设备行业和具有节能概念，处于成长期初期的电力电子设备行业。另外，我们仍看好核能在中国的发展前景，核电设备类企业未来的表现值得期待。

经济观察报：你判断的逻辑是什么？

李元：关键电网方面，再往后即使能投到1.5万亿，增幅也只是20%了，跟之前百分之一百多的增长肯定没法比。而且这两年可能投资会下降，行业也就会有些问题。但是反过来，像发电设备这块，像核电、水电，他们的投资增数会很快地上来。

电力行业的关键点，还是抓住投资这个属性。水电这块应该问题不大。前几年，主要是因为环保问题，水电投资被压制，审批受限。现在为了完成低碳指标，满足电力需求，现在看除核电之外，主要的能源来源之一就是水电了。因此，水电这两年应该会出现大规模的审批高峰，也将过渡到非常景气、高度景气的状态，这个过程中可能会出现非常好的投资机会。

经济观察报：但自从日本大地震导致的核泄漏事件后，最近不到3个月核电板块股票整体重挫近20%，有人说中国核电建设也将倒退，你却还是看好核电，为什么？

李元：日本地震之后的核泄漏危机，确实对核电股票打压得还是比较厉害。但是我觉得这个还得观察，因为中国从现在的情况来看，火电、煤价这么高，而且长途运输也比较困难。水电它的装机能量毕竟有限，因为本身水电资源也有限。那么另外能大规模上的，可能还真是核电，这些方面还是有些很有利的。

就说这种巨大的下跌，其实某种程度上意味着情况已经坏得不能再坏了，但是在这种情况下往往意味着转机。