经济观察网 记者 彭友 深圳证券交易所总经理宋丽萍8月9日表示，将对自愿退市的纯B股公司重新上市给予适当的政策安排，为纯B股退市公司的持续发展提供资本市场支持服务。

宋丽萍是在贵州“2012亚太金融高峰论坛”上做出上述表示的。她指出，退市制度对于证券市场健康发展非常重要。但是，就是这样一项重要的、基础性的制度，在很长时期里是不理想的，并带来了很多问题。

为推动市场优胜劣汰机制的形成，在各方的强烈要求和呼吁下，今年深交所推出了新的退市制度。同时也应认识到，公司退市并不是衡量公司好坏的标准，只是表明公司不适合在交易所市场继续上市交易。新的退市制度充分发挥市场自身的作用，在触发或者可能触发退市条件的情况下，鼓励公司自愿选择并主动退市。公司退市后经过自身努力或重组，如符合条件还可以重新上市回到交易所进行交易，不需要经过证监会核准，真正实现退市的市场化、正常化、常态化。

这次退市制度改革，参照海外经验，引入市场化退市指标，股价持续跌破面值的应当退市。B股公司与A股公司一直执行相同的退市条件。但是，B股市场长期不活跃，纯B股公司又缺乏融资功能，股价比较低迷有客观原因。近期有纯B股公司触发了市场化退市指标，引起了市场的广泛关注。为此，深交所8月3日就近期实施退市新制度有关问题答记者问，对纯B股公司因股价持续跌破面值退市的，会充分考虑历史因素并尊重公司的意愿，安排其重新上市。

宋丽萍指出，不少公司和市场人士呼吁，自愿退市的纯B股公司，重新上市应上A股。需要指出的是，B股市场是在特定历史条件下形成的，将本着实事求是的态度，充分吸收市场各方建议，对自愿退市的纯B股公司重新上市给予适当的政策安排，为纯B股退市公司的持续发展提供资本市场支持服务。

宋丽萍还表示，并购是资本市场的基本功能之一，企业有巨大的需求。2010年底，深交所曾经对创业板上市公司进行了一次问卷调查，结果显示，88%的公司近两年内可能存在同行业、上下游公司收购的需求。但是，企业旺盛的、现实的需求，并没有催生出一个活跃的并购市场来。现在创业板推出已经快3年了，上市公司达到340多家，仅仅启动了20起达到重大资产重组标准或者发行股份的并购，其中已有4起收购实施完毕。

据悉，无法有效防范“内幕交易”及其危害，是制约并购市场发展的重要原因。例如，“借壳上市”在美国等境外市场，是一个企业通过反向并购，经常使用的“非IPO上市”方式。但是，在A股市场，因为多方面制度供给条件跟不上，加之投资者的非理性投机行为盛行，最终让“借壳上市”在实践中弊端丛生，不得不被限制使用。

宋丽萍认为，随着“两高”司法解释的威慑力全面显现，以及2010年《国务院关于促进企业兼并重组的意见》等政策的配套制度供给条件逐步成熟，资本市场的并购功能将会被充分释放出来，为经济结构调整提供一个强大的市场平台，也为直接融资市场加快发展提供一个重要的新增长点。