经济观察网 记者 欧阳晓红  尽管2013年全球经济增长将利好工业大宗商品，但特定经济部门对大宗商品的需求增长未必有多大幅度。

“基本金属由于逐步逼近供过于求的状况，将很难维持其上涨态势；而铁矿石在今年年底前将持续走低。”非洲资产和收益规模最大的银行标准银行集团（Standard Bank Group）最新发布的2013年第一季度大宗商品展望报告认为。

报告指出，标准银行仍结构性看涨黄金、铂和钯，但预计它们的价格将会有所回调，之后才会再次走高。该行对于原油和动力煤的展望基本上维持中性，但认为它们的价格在2013年第一季度偏于下行。

标准银行认为，当前影响大宗商品市场的七大因素为：全球经济增长略有好转，中国建筑业增速放缓，2013年和2014年的市场供需情况，地面库存量，库存分布状况，流动性，以及库存补充情况。

标准银行预计2013年全球经济增速为3.6%，料将利好工业大宗商品。虽然增长好转会是一个积极因素，但标准银行更关心的是特定经济部门对大宗商品的需求会有多大幅度的增长，尤其是中国的建筑业，因为据标准银行估计，2012年中国建筑业占中国铜需求的56%、铝需求的33%以及钢材需求的49%，而且全球铜、铝、钢材以及一般大宗商品的前景在很大程度上取决于建筑业。然而，该行预计中国的建筑业在2013年将再次呈现增长乏力态势，同比增长率将在2015年前放缓至7%。

同时，标准银行估计，在中国无法为大宗商品增加大幅度需求增长的情况下，今年只有铂族金属和铁矿石市场将出现供需缺口，而其他商品市场都将在今年呈现供过于求的状况，并至少持续到2014年。铂族金属的供需缺口或将持续到2015年以后，而铁矿石市场则有望在今年年底前迈向供过于求。

鉴于目前市场对于美联储未来量化宽松政策程度的情绪，并考虑到短期内不会有刺激政策出台，标准银行将其对2013年金价的预期下调了7%，至每盎司1720美元。标准银行认为，金价将在2013年第一季度维持窄幅震荡，均价为每盎司1670美元。

基本金属价格基本保持不变，而且标准银行仍然认为其上行受限。标准银行对2013年铜价的预测保持不变，仍为每吨7950美元；但对2014年铜价的预测从每吨8000美元上调至每吨8150美元。

尽管动力煤在2012年第四季度的表现略逊于预期，但标准银行对2013年第一季度动力煤价格的预测大致维持不变。预计API2的均价为每吨92美元，相对于2012年第四季度平均每吨90美元的水平略有上涨。由于API4的需求前景更加良好，因而预计将呈现更大幅度的价格上涨，本季度均价预计为每吨88美元（而2012年第四季度为每吨85美元）。

标准银行认为，2013年第一季度的铁矿石供需平衡将受到最大程度的挤压，同时在2013年第二季度仍维持在成本曲线以上。铁矿石在2013年下半年的前景将取决于建筑业需求的强劲程度以及新矿扩张的时间点——标准银行认为铁矿石价格在此期间低于成本曲线顶部（标准银行认为顶部为125美元）的可能性也是存在的。