兴业证券今天发布研报《海大集团：天气原因导致二季度增速大幅下降》，修正中报预测，从增长20-50%修正至下降0-20%，EPS0.14-0.17元，低于预期。

兴业证券认为，行业性问题导致公司增速大幅下降。二季度全国范围的阴雨天气，导致水质恶化，鱼虾生长缓慢，投料需求下降。这导致包括海大、通威、恒兴在内的水产饲料龙头都出现了销量不增长或者小幅下降的情况。随着海大市占率越来越高，公司很难再出现类似2010年逆势大幅超越行业的情形。

同时，兴业证券认为海大集团下半年业绩增速将回升。2012 年下半年由于鱼价低，养虾疫病等原因导致公司业绩前高后低，下半年基数较低，水产料仅同比增长10%左右。2013 年鱼价逐渐回升，目前已经同比小幅增长。预计2013 年下半年公司水产料增速能恢复到30%-40%左右，呈前低后高的走势。

从长期来看，长期增长空间仍在。中国是水产养殖和消费大国，水产品消费习惯决定了行业整体趋势是稳定增长。中国生产了全世界60%的养殖水产品，而水产料产量只占近40%，普及率提升空间大。海大鱼料市占率10%左右，长期增长空间仍然较大。饲料周边如微生态制剂、苗种将成为新的增长点。