经济观察网 彭友/文 随着证监会12月1日出台新规，限定大小非的减持行为，此举或给不少破发的创业板企业带来“护盘”的动力，关注破发股票，或将成为投资者获利的一个新渠道。

新政规定，发行人控股股东、持有发行人股份的董事和高管人员所持股票，要想在锁定期满后两年内减持的，其减持价格不得低于发行价；公司上市后6个月内如公司股票连续20个交易日的收盘价均低于发行价，或者上市后6个月期末收盘价低于发行价，持有公司股票的锁定期限自动延长至少6个月。

证监会此举，无疑是给“大小非”带上了紧箍咒。如果希望减持公司股份，必须维持股价在发行价之上。数据显示，截至11月，136只创业板股票跌破了发行价，占比38%，其中，13家公司目前股价较发行价腰斩，跌幅最大的天龙光电。

虽然如此，但大小非减持的步伐依旧坚定。据统计，11月份，中小板创业板共计发生了减持套现648次，套现67.68亿元，环比增长412%。

但在未来，这种情况将发生改变。证监会明确表示，禁止在创业板借壳上市，连续亏损的创业板股票因此只剩退市一条路，这是今天诱发创业板暴跌的一大主因。今日，创业板暴跌112.90点，跌幅8.26%。

为此，创业板公司将会大力维护股价，使之避免破发，唯有如此，才能让自己顺利套现。因此，对于破发的股票，投资者可以密切关注，坐上大股东维护股价的“顺风车”。

由于不允许借壳，创业板公司未来进行并购的举措将会越来越多，这是短期内刺激股价的有效办法。

渤海证券在此前的一份研究中发现，在定向增发过程中，若股价跌破发行价，上市公司有促进股价回补的动力。股份解禁后。经过分析，破发股在解禁后股价持续上涨，收益率在解禁后30个月达到最高值111.59%，正收益比例为87.67%，具有较好的投资价值。其中，发行对象为金融资本，破发程度越高，市值越小，PE越低的股票，收益率越高。