当消费已连续5年成为拉动经济增长的主引擎，消费支出对GDP增长贡献率逐年升高时，消费金融行业迎来了前所未有的增长。国家统计局数据显示，消费支出对GDP增长贡献率为76.2%，比上年提高18.6个百分点。

“消费对经济健康运行起到至关重要的作用。”1月18日，捷信消费金融有限公司总经理罗曼·沃迪拉（Roman Wojdyla），在由清华大学中国经济思想与实践研究院中国与世界经济研究中心（CCWE）主办的“新经济形势下，消费金融行业发展之路”第四届中国消费金融高层论坛上表示，预计中国个人的可支配收入也会上涨，这也为消费金融行业的健康发展提供一个支持，此外得益于政府和监管机构的大力支持，整个消费金融行业正呈现一个消费健康增长的事态。

捷信消费金融有限公司总经理罗曼·沃迪拉（Roman Wojdyla）

“消费金融公司完全可以迎来万亿蓝海市场。”此次论坛发布的《2018中国消费信贷市场研究》（下称，报告）称，随着中国消费对经济的贡献度增加、消费贷款在贷款总规模盘子中比重增加、消费贷款中房贷、车贷等中长期贷款比重降低，消费金融公司可以凭借其自身优势大力拓展与商业银行错位发展的无抵押无担保消费贷款。

对比国际来看，国内消费金融产业2015年消费信贷（除房贷以外）占总消费支出的比例仅为20%，低于韩国的41%和美国的28%，所以相对意义上中国消费金融发展滞后发达国家较多，仍有广阔发展空间。

然而，目前我国消费金融市场中，银行业金融机构基于其资金优势、网点优势、风控等优势占据市场主导地位，相比于其他市场参与者千亿级别规模，银行业金融机构仍处于主导市场地位。根据中国银保监会数据统计，截止到2016年三季度末，持牌消费金融公司行业资产总额为1077.23亿元，仅为中国农业银行信用卡业务的1/20。

但近年在市场与金融监管的共同作用下，消费金融公司得以快速发展。从市场主体看，持牌消费金融公司已由2009年的4家增至目前的23家。从地域看，自从2014年银监会（现为银保监会）允许消费金融公司可以开展异地业务以来，各家消费金融公司不断将产品和服务向中西部、三四线城市，甚至乡村下沉，拓展城乡金融服务的广度和深度，一定程度上为普惠金融做出了贡献。从技术应用看，消费金融公司运用新一代互联网技术，创新金融服务手段、提升金融行业资源配置效率。从业务范围看，消费金融公司业务集中于商业银行“无暇”顾及的细分领域，市场规模和认知度迅速提升。从发展趋势看，未来消费金融将处于增长期，整个行业整体保持快速增长。

“拥有低成本获客技术、能够打通资产端及负债端、拥有丰富消费场景的消费金融公司将会脱颖而出，成为细分行业龙头。”报告称。

根据清华大学中国与世界经济研究中心2018消费信贷市场报告的指标体系结果显示，通过“普”和“惠”值加总就得到出普惠金融的衡量度，其中普+惠综合排名前五名分别是捷信消费金融、中邮消费金融、农业银行、招联消费金融、兴业消费金融等设立较早的消费金融公司。该结果反应，中国目前消费金融市场服务大众满足不同层次金融需求的发展现实，也说明较早成立的捷信、中邮、兴业等不同消费金融主体的业务模式正变得日臻成熟。

掘金万亿市场

在经济下行的压力下，以往三驾马车主要依靠投资，而现在则转向消费驱动。从核算角度看，消费支出对GDP增长贡献率为76.2%，比上年提高18.6个百分点。

新时代消费的关键在于提高居民收入。近年随着居民可支配收入的增长，为扩大消费奠定了良好基础，但居民消费占比仍有较大提升空间。随着中国人均GDP突破8000美元，消费者升级换代的欲望非常强烈，消费正从量向质、有形商品向服务层面转变，居民消费选项也因互联网、大数据、云计算和物联网大大拓展，而消费金融由于无抵押、小金额和普惠性等特征覆盖到传统金融所不能触及的潜在消费市场，以不同场景和消费业态为内容，消费金融产品能够满足不同层次不同需求的消费者，使消费真正成为新常态后中国经济增长的重要引擎。

从G20峰会发布的普惠金融指标体系和清华大学CCWE指标体系评估对比结果来看，消费金融公司作为发展普惠金融的中坚力量在市场上的表现越来越明显。特别是排名前列的捷信、中银及兴业等金融公司，近些年通过大力分布网点、发展场景式消费贷款及开发样式多、线上线下全覆盖、申请灵活的消费金融产品，满足了传统金融机构所覆盖不到的领域。

从G20峰会发布的普惠金融指标体系和清华大学CCWE指标体系评估对比结果来看，消费金融公司作为发展普惠金融的中坚力量在市场上的表现越来越明显。特别是排名前列的捷信、中银及兴业等金融公司，近些年通过大力分布网点、发展场景式消费贷款及开发样式多、线上线下全覆盖、申请灵活的消费金融产品，满足了传统金融机构所覆盖不到的领域。

清华大学中国与世界经济研究中心主任、中国经济思想与实践研究院院长李稻葵表示，未来中国消费金融行业发展前景很好，2019年的关键字是“变”，消费金融相关政策已经出现了本质性的、方向性的调整。随着中国消费对经济的贡献度增加、消费贷款在贷款总规模盘子中比重增加、消费贷款中房贷、车贷等中长期贷款比重降低，消费金融公司可以凭借其自身优势大力拓展与商业银行错位发展的无抵押、无担保消费贷款，使无抵押、无担保消费贷款在整体消费贷款中比例大幅上升，消费金融公司将迎来万亿蓝海市场。

“2019年个税改革的减税效应预计对消费有一定的提升影响。2019年起，个人所得税调整通过提升起征点和增加税前抵扣项，将直接增加居民的可支配收入3800亿，假设其中的20%用于消费，可以拉动社消消费增长0.2个百分点。”1月20日，清华大学中国经济思想与实践研究院·中国与世界经济研究中心发布的中国宏观经济分析与预测称，2019年社会消费品零售总额增速为9.5%左右，略高于2018年的9.1%。

谁是消费金融的主要客户？

消费不断增长的同时，消费者的消费行为也在不断改变。80、90后已逐渐成为主要消费人群，与传统消费群体不同，新兴消费群体的消费观念更加超前，价格已不再是决定消费的唯一因素，借贷观念更易被接受；此外，受消费升级影响，三、四线等小镇城市消费人群的消费水平也在不断提高。

在此背景下，当期现金已无法满足人们消费需求，而传统借贷业务又格外看重资产。消费金融公司凭借审核快、授信灵活等特点满足了消费者的即时与潜在需求。由于住户贷款中长期消费贷款多由房贷、车贷构成，因此短期贷款更能反映中国消费金融的趋势。中国人民银行数据显示，短期消费贷款已由2004年的1253亿元增长至2018年末的8.79万亿元，增长超过70倍，而同期中长期消费贷款仅增长15倍。

报告指出，2017年以来，与中长期消费贷变化曲线逐渐平缓相比，短期消费贷款比重仍保持上升态势，说明在金融业整体去杠杆背景下，消费金融行业仍处于快速发展车道，这也是过去一年中，越来越多金融机构开展或转型消费金融业务的主要原因。

谁是消费金融业务的主要消费群体？

报告调研全国30个省区的109个城市，其中包含省会城市、计划单列市和部分三线、四线城市，调研涉及获批的金融公司、银行、其他金融机构、网贷代理平台等50家各种类型的消费信贷提供商共计1169份样本，并对样本数据进行清洗，给出了消费群体详细的画像。

男女分布中，男性、女性占比分别为55.09:44.91，未婚、已婚占比分别为40.89:59.11，持有信用卡与无信用卡及无信用卡但曾经申请过的占比为41.83:58.17:18.9。上述数据显示，无信用卡的已婚男性已成为消费金融用户的主流。

问卷还包含了用户的年龄、月收入、教育程度及职业特征。从数据结果上看，用户偏向于年轻群体，18-29岁的在校及刚毕业群体占比36%，30-39岁群体占比30%，40-49岁群体占比33%，50岁以上的中老年群体很少使用消费信贷。

在收入分布上，月收入在2000-4999元的群体占据样本总数的70%，其次为5000-9999元的群体，2000元以下的群体及10000元以上的群体消费金融行为较少。在教育程度分布中，专科生样本占比57.5%，本科生占比为24.5%。报告认为，这一方面是本专科生在毕业后与研究生以上学历相比，工资相对较低；另一方面也可能是因为本专科生在接受了较高水平的教育后，对消费信贷方面的了解比高中以下的群体更多。在职业分布中，企业员工占比是消费信贷用户的主体，占比近80%。

“在中国可以享受传统金融服务的客户群体规模是8亿左右，市场上很多的消费金融机构服务的都是中等收入以上的客户，相对来说风险比较低。但是蓝领阶层及乡村地区的居民在中国有四到五亿，他们依然没有享受到传统的金融服务。”罗曼·沃迪拉表示，希望消费金融机构能够去关注那些没有被传统金融机构覆盖到的人群，这对行业来说是一个机会也是一个挑战，怎么样帮助这些人去实现梦想，也是捷信的金融理念，去关注那些没有享受服务的人群，这也是捷信未来不断努力的方向，以此来促进消费的增长。

据中国人民银行数据显示，当前人民银行征信中心数据库已覆盖约8亿人，其中仅有3亿人有信用记录，有就业信息但缺失信用记录的人口超过5亿人，更有超过5亿人尚未被征信系统覆盖。由于抵押物欠缺和征信体系不完善等因素影响，小微企业、农民、城镇低收入人群、贫困人群和残疾人、老年人等特殊群体成为普惠金融重点服务对象。而这些群体对于消费金融公司而言，正是与传统信贷业务错位博弈的机会，因此，普惠已成为消费金融公司的一大特点。

中国银行业协会消费金融专业委员会专职副主任金淑英表示，各家消费金融机构充分利用金融科技的手段，为传统银行无法普及、惠及的客群服务，满足不同层次消费者的需求，实现消费金融的广覆盖。

持牌公司业务模式趋于成熟

市场竞争需要超越对手的实力，最大的长期获利方式就是创新。”中国人民银行副行长陈雨露在其著作《世界是部金融史》中写道，要想领先于竞争对手就必须不停创新。创新并非是要与众不同，而是要有打破常规的意识和认清自己的能力，并在此基础上走出最适合自己的路。

“行业本身它会持续发展。科技扮演的角色会越来越重要，机构会加大科技方面的投资。”罗曼·沃迪拉称。

金融科技已成为消费金融行业快速发展的利器。消费金融企业目前正在运用互联网技术，创新金融服务手段、提升金融行业资源配置效率；并利用互联网+等技术手段，优化金融服务渠道、创新手段，通过手机、APP、网上直销、电子商务平台等渠道，构建线下网点和线上补充的业务网络体系。

正是在科技的支撑下，消费金融得以覆盖更多场景，目前消费金融公司的布局主要集中于商业银行“无暇”顾及的细分领域，范围涵盖大众消费、婚庆、家政、养老、健康消费、信息消费、旅游休闲消费、教育文化体育消费等消费热点领域。从调查数据来看，买家电占比为26%，教育培训、旅游、家庭装修和非车交通工具比重分别为16.4%、10%、13.6%和7.8%。

业内人士认为，在新监管和去杠杆形势下，通过不断开发消费新场景并嵌入金融服务将是消费金融公司主要发展方向。随着互金平台陆续退出，持牌机构头部公司则需要不断规范自身行为强化龙头效应。未来，科技手段提高风控能力有望成为消费金融公司的护城河，利用降低逾期风险等方式提高平台收入利润，并依靠细分领域消费场景，获得多元化获客渠道。

“消费金融公司作为发展普惠金融的中坚力量在市场上表现越来越明显。特别是排名靠前的捷信、中银及兴业等金融公司。”报告显示，通过“普”和“惠”值加总就得到出普惠金融的衡量度，其中普+惠综合排名前五名分别是捷信消费金融、中邮消费金融、农业银行、招联消费金融、兴业消费金融等设立较早的消费金融公司。该结果即反应了中国目前消费金融市场服务大众满足不同层次金融需求的发展现实，也说明较早成立的捷信、中邮、兴业等不同消费金融主体的业务模式正变得日臻成熟。

值得注意的是，参考G20峰会发布的普惠金融指标体系从金融使用情况、可得性和质量三个方面，对所有调查样本消费金融公司进行评价。其中，在质量指标上录得较高分的为捷信消费金融、中银消费金融、盛银消费金融、上海银行。而从G20普惠指标体系总分来看，排名靠前仍然是捷信、兴业为代表等消费金融公司。评价结果总体与与清华大学CCWE指标体系评估出来的结果变现差异不大。

对于未来消费金融发展政策的建议方面，业内专家一致认为，首先要将各类消费贷企业纳入统一的监管体系；第二，大力发展多层次资本市场，拓宽消费金融公司融资途径；第三，不断发掘长尾客户和利基市场，挖掘潜在客户需求。因此应该开拓农村信贷市场，将具有稳定收入的农户做为服务对象；第四，加强内部风险管理；最后，建立完备的个人征信系统。政府应将个人涉及的所有行业纳入征信系统中，而不仅仅是各商业银行的信贷数据，实现信息共享。

“我们觉得监管机构应该确保一个公平、公正的监管市场运营环境，所有的机构应该遵循同样的准则。这种监管条例一方面是对一些风险的预防，同时也是对整个行业发展的一种支持和鼓励。”罗曼·沃迪拉最后表示，行业本身而言，风控依然是重中之重，科技与合规是非常重要的两个因素，在监管机构和市场的作用下，市场上会有更多的产品服务类型和场景涌现，从而进一步促进市场健康可持续发展。

胡群/文