新消费时代给新品牌进入市场提供了机会。目前的中国家电市场，一方面头部品牌份额加大，品牌集中度增加；另一方面新兴品牌具备无限的机会，只要产品能被消费者认可，便可以快速获得成功。这就是体量巨大、潜力无限的中国家电市场的魅力。

智能家电产品作为消费品市场的一个代表性产品，展现出发展韧劲。其中，扫地机器人产品从随机式清扫到全局规划式清扫，从单一功能到多功能的演变，呈现高端化趋势，这使其实现从“用来尝鲜的智商税”到“实用的清洁工具”的转变，消费者接受程度随之升高。

作为技术领先的企业，石头科技凭借科技力和产品力，在短期内迅速积累用户口碑，成长为智能清洁赛道的头部企业。基于其新品研发上市、产品性能过硬、营销投放效果显现，驱动石头实现量价齐升，2021年实现营收58亿元，境内、境外分别收入24.73亿元、33.64亿元。

最新数据显示，2022Q1石头总收入同比增长22%，其中内销延续高增长态势。据奥维云网统计，2021Q4/2022Q1石头国内扫地机线上销售额市占率分别达17.4%/18.9%，增速显著。石头方面表示，公司依靠高品质产品，利用多种营销方式，持续加大国内市场曝光度，逐步增强品牌影响力，实现收入快速增长。

海外市场在清洁电器升级换代和疫情催化影响下释放大量需求，石头科技也通过积极改变营销策略，加大海内外营销投放提高了市场份额，综合竞争力进一步提高。

但清洁电器的行业新玩家不断增加，市场竞争进一步加剧，能够精准捕捉消费者需求的产品和推出时点的及时性则尤为重要。

国内方面，21年公司自清洁产品G10自上市以来市场份额的向上趋势明显,22年2月全市场销售额占比达到17.4%，带动石头在国内的销售金额快速增长。奥维数据显示，21Q3、21Q4和22Q1同比增速分别为58%、130%和88%。此外22年初公司推出G10s的预售同样强劲，今年4月份，石头科技在扫地机器人品类线上市场占有率达到33.7%；同时在清洁电器线上市场占有率达到14.65%，两者均为行业排名领头羊。

海外方面，公司在21Q2-21Q3一度受制海运不畅的影响（尤其北美航线塞港影响船期），目前海运状况边际缓解，塞港舒缓，运价仍高，后续有望享受海外销售的低基数红利。2022年公司在海外推出新产品S7maxV系列，通过自动集尘以及自清洁功能吸引国外消费者，同时将推出更具性价比的Q7Max+等新产品来应对国外品牌下移价格带的挑战。

在市场因素之外，商业竞争加剧，企业掌握更多核心技术和专利的才能够脱颖而出。作为家庭智能清洁全球领先的科技企业，石头科技一直是深化AI、激光雷达等前沿科技落地应用的重要引领者。

华创证券研报提到，其研发成员占比56%，且薪资冠绝业内，保证核心技术团队稳定和高质量人才引进。加大研发的同时，方向上专注于软件算法深研。由此引领了产业内激光导航全局规划的革新，并在SLAM、路径规划及运动补偿算法上累高壁垒。技术先手高地落地于产品体验，石头产品测评在清洁效率、路径规划、避障效果、特殊场景清扫、自动集尘等对比上均为业内标杆。

据悉，石头科技也在持续加大研发投入，2021年投入费用达 4.41 亿元，同比增长 67.74%，研发费率7.55%，用于加大家用新产品及商用扫地机研发，相应研发人员成本和股份支付等。

SKU 增多、海外国内市场持续拓展，驱动着公司快速增长。从 22 年一季度来看，石头基于一贯优秀的产品及精准的高端新品定价，在 21年一季度高基数的前提下实现同比22.30%增长。国元证券预计，基于石头后续高端新品持续放量，有望实现收入持续快速增长。基于高端新品销售状况较好，毛利率及费用率环比改善，单季度盈利质量环比改善。

石头科技方面表示，基于对行业及自身未来发展信心，公司将积极推进股价与内在价值相匹配。同时密切关注国内外经济形势和市场变化，聚焦智能化品质化产品研发，升级产品结构，延伸产品链，努力寻求新的利润增长点，确保公司持续稳定和健康发展。