经济观察网 记者 洪小棠 5月26日,三大股指高开,沪指上涨0.13%,深成指涨0.05%,创业板指涨0.16%。然而仅两天前的5月24日,沪指下跌2.41%,年内第三度失守3100点关口,也是5月9日以来,首次单日波动超过2%。深成指与创业板指亦跌幅超3%。
拉长时间来看,年初以来,随着疫情反复、俄乌冲突等一系列内外因素作用,以及高层多次会议祭出稳经济措施,市场呈现非理性反复震荡。
此背景下,作为市场重要参与者之一的资管产品业绩出现明显下跌。根据私募排排网数据,纳入统计的包括保险资管、公募专户、期货资管、券商资管等共计1942只资管产品,其中券商资管产品数量为1523只,占比为78.42%;期货资管产品293只,占比为15.09%,另有保险资管产品73只,公募专户产品43只。
从不同类型资管产品年内的收益表现来看,期货资管产品平均收益-2.35%;券商资管平均收益-5.21%,此外,由于公募专户产品以投向股票市场为主,年内平均跌幅较大,为-10.66%。
从不同策略资管产品的业绩来看,私募排排网数据显示,纳入统计的1942只资管产品年内度平均收益为-5.02%,851只资管产品收益为正,占全部资管产品的43.82%。与私募八大策略类似,受股票市场下挫影响,事件驱动策略、股票策略、宏观策略均跌幅较大。
各策略业绩红黑榜
CTA策略
具体来看,由于单一策略在极端市场中波动较大,利用CTA策略的危机alpha属性,构建反脆弱资产组合,是今年CTA策略逆势飘红的原因。其中,期货公司在CTA产品方面具备天然优势,在榜单前十中,不乏中辉期货、兴证期货、东吴期货、新湖期货等期货公司的资管产品上榜。
其中,“中电投先融鸿升量化CTA1号”为榜单中的第一名,年内涨幅22.08%,资料显示,该产品为中电投先融期货股份有限公司的全资子公司--中电投先融(上海)资产管理有限公司(简称“先融资管”)旗下产品,是隶属于国家电力投资集团的专业化资产管理公司,其控股股东为中电投先融期货股份有限公司(简称“先融期货”)。此外,珺容资产、博普科技旗下的物产中大期货珺容翔宇CTA1号、博普CTA进取1号分别位列第二名和第三名,年内收益率分别为15.86%和14.79%。
值得一提的是,在纳入统计的293只期货资管产品中,CTA策略产品仅有两只年内呈现负收益,其中,上海东亚期货有限公司旗下的上海东亚期货-CTA进取一号垫底同类产品,今年以来亏损14.65%,相比于市场上大多数CTA策略为被动量化驱动产品不同,该产品为主动管理的CTA策略产品。
此外,华金期货有限公司旗下的华金期货CTA价值1号位列年内亏损第二名,今年以来收益率为-1.38%。
相对价值策略
相对价值策略由于不进行方向性交易且不预测市场或者证券的涨跌,而是专注于分析不同相关联证券之间的价差变化进行交易,所有其在持仓上同时持有多头和空头,与市场的相关度较低。除了利用不同证券之间的价格分歧实现收益外,相对价值策略的特点在于,基金经理在投资过程中一般保持较低的风险头寸。
但在今年极端的市场行情下,相对价值策略虽然正收益居多,但却出现了跌幅大涨幅小的局面。在纳入统计的32只相对价值策略产品中,实现正收益的产品为20只,占比超6成。但从收益率来看,涨幅最高的智赢10号产品年内收益为7.18%,而中信证券稳健专享混合阿尔法3号年内跌幅为18.90%垫底同类产品。
此外,国海证券有6只产品业绩居前,包揽了收益榜单的半壁江山。其中,启航量化对冲8015号、启航量化对冲8013号、启航量化对冲8017号、启航量化对冲8012号和启航量化对冲8001号位列收益红榜的第二至第六名,年内实现收益率均超5%。
复合策略
复合策略的资管产品榜单前三名是“电投先融静远量化多策略1号、东海新智能47号和安信资管南银1号,年内实现收益8.23%、3.78%、3.09%。
而安信资管多策略6号、民生通惠惠鑫14号、首誉光控-福泰1号集合成为年内亏损前三名,垫底同类产品,其中安信资管多策略6号年内呈现深度亏损态势,今年以来收益率为-47.76%,接近腰斩。民生通惠惠鑫14号、首誉光控-福泰1号集合年内跌幅均超25%。
股票策略
今年以来,A股市场整体面临较大挑战,而在纳入统计的237只股票策略资管产品榜单中,年内实现正收益的产品仅45只,占比不到2成。其中星河睿驰1号、广发资管安盈2号、南华玖沣1号年内收益居前,今年以来收益率均超9%。
在多数股票策略产品亏损的现状下,有12只产品跌幅超过30%,其中,安信证券旗下资管产品--安信资管成长增强1号收益垫底同类产品,年内跌幅超40%。值得一提的是,年内跌幅超20%的产品达52只,跌幅超10的产品达64只。
债券策略
受俄乌战争、疫情超预期、房地产行业加速下滑等因素影响,中国经济增长趋缓,货币政策、财政政策整体宽松,债券策略受益其中,成为今年表现较好的策略。虽然债券策略以稳健著称,但是也不乏部分债券策略在宽松的货币政策下取得亮眼收益,其中,华融通质押宝23号A43实现超20%的收益率位列第一,今年以来收益率达27.74%,此外智赢9号、广发资管尊享利19号等资管产品年内收益分别为9.48%和8.57%。
而保险资管中太平资管旗下的太平资产如意7号、太平资产如意19号垫底同类产品,年内分别深亏59.70%和56.15%,亏损超一半。
注:【收益计算说明】由于阳光私募基金净值披露时间点不同,月度统计的时间段会有差异,我们使用最靠近统计月份月底净值作为计算净值,即取当月6日至次月5日(包括次月5日),距当月月底最近的作为当月计算使用净值,若有两个净值距离月底一样近,则取时间靠前者。若有期间有分红、拆分情况发生,我们使用分红再投资后累计净值计算收益率。
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