经济观察网 记者 任晓宁

11月28日晚，拼多多（PDD.US）发布第三季度财报。连续5个季度盈利后，拼多多又盈利了，营收355亿元，美国通用会计准则下归属于普通股股东的净利润为105.9亿元。因为业绩表现超预期，拼多多美股盘前涨超14%。

与再次盈利相比，当下拼多多更值得关注的是海外业务。在国内用户数见顶后，海外市场被视为拼多多下一个增长点。三季度财报电话会上，拼多多董事长兼CEO陈磊也提到了海外业务，他说，国际业务对于拼多多整个团队是新的探索，目前还在初期摸索阶段，整个过程会充满挑战，他们会保持耐心，创造长期价值。

今年9月初，拼多多旗下跨境电商平台Temu在美国上线，把国内“百亿补贴”的打法复制到美国后，迅速掀起了美国人民“薅羊毛”的热潮，在国外社交平台上到处可见Temu的身影。

上线半个月时间后，Temu成为谷歌应用商店下载量最大的免费购物类应用程序。MarketerPlacePuls数据显示，10月18日，Temu登顶美国iOS应用商店购物APP下载榜第一，超越亚马逊、SHEIN和沃尔玛。

低价席卷美国市场

11月底，在YouTube等国外社交平台上，仍不断有美国用户分享Temu拆箱视频，包括3.8美元的耳机，4.2美元的运动鞋，5美元的剃须刀等，不满意可以直接退货，Temu还给免单。他们在开箱视频中直呼神奇，因为实在是太便宜了。

国内社交平台上，一位IP定位为美国的用户提到，在国内从不用拼多多，到了美国发现Temu真香。还有另一位IP定位美国的用户说，图便宜从Temu买了一大堆圣诞节太阳能彩灯，发现有的灯不亮后先是想退货，却又发现，不亮是因为没有打开开关，“根本没想到，1-3美元的东西，还能有开关，真是来自东方的神奇魔法。”

招商证券一份研报提到，Temu的服装、日用百货等用品，通常比竞品平台价格低30%—50%左右。

YouTube上热门开箱视频中很多博主都会提到，本来对Temu不感兴趣，但整个9月份，几乎可以在所有社交媒体上看到Temu广告，于是就买来试试。

一位跨境电商从业者告诉经济观察网记者，因为Temu的投放，谷歌同一时段类似词条的成本拉升了好几倍。

和国内拼多多全品类商品相比，Temu卖的东西以服饰、日用品为主。Temu所有商品无门槛免邮费，90天内免费退货，新注册用户能领到3张全品类7折优惠券。

Similarweb的数据显示，截至10月底，Temu全球PC和移动端网页的访问量2900万，每月独立访客数500万。

11月24日，据天眼查App显示，拼多多关联公司上海寻梦信息技术有限公司申请注册“TEMU拼多多”商标，国际分类为广告销售。

除了美国外，Temu在非洲多个国家也已经上线。最新消息显示，Temu还将在西班牙上线。

复制到海外是否可行

Temu在美国的策略，与拼多多在国内的打法几乎一模一样。国内拼多多依靠低价崛起，成为第三大电商巨头，在国外，Temu也能用低价策略取胜吗？

网经社电子商务研究中心跨境电商部主任、高级分析师张周平认为，是有可能的。“拼多多的低价打法在国内已经被验证了，现在是复制到海外。虽然Temu刚推出业务，但从最近表现看数据很好，包括市场反应也是看好。”而且，拼多多本身就具有财力、物力、人力，相比其他企业，有一定优势。

招商证券研报提到，国内供应链效率相比海外具备明显比较优势，同时北美高性价比电商相对缺失，为Temu提供了长期发展可能，拼多多依托丰富的电商运营经验与强大的组织执行能力，有望在海外复制国内的成功经验。

不过美国也已经有一些主打低价的电商平台，比如Wish，SHEIN等，尤其是SHEIN，在两年前就已经成为跨境电商的领头羊，拼多多2022年9月才开始出海，还有机会吗？

上海财经大学电子商务研究所执行所长崔丽丽告诉记者，拼多多海外市场定位和现存的这几家，有交集但不重合。Temu走差异化的策略，比如覆盖的地理范围、品类、价格带等维度有差异化，拼多多是有机会的。

“海外的电商市场相比线下市场，最多只有百分之十几的占比。”张周平告诉记者，相比国内已经饱和的电商市场，海外电商尽管已经有了亚马逊、eBay等平台，但仍有非常大的空间，市场远远没有被满足。虽然拼多多入场比较晚，也还有很大的想象空间。

当然，拼多多的进入，会加剧跨境电商之间的竞争。“毕竟它体量很大，雄心也很足。”但张周平也认为，这是不可避免的，“市场就是这样的。”

对标SHEIN全球GMV增长情况，招商证券预计，Temu全球市场GMV有望3—5年赶超SHEIN当前体量（预计SHEIN 2022年全球GMV为300亿美元）。

招商证券测算结果显示，在保守假设下(25亿美元GMV，用户数400万)，Temu年度亏损为41.3亿元。乐观假设下（40亿美元GMV，用户数700 万)），Temu年度亏损为67.3亿元，对拼多多整体利润表不会产生明显影响。

中国电商“厮杀”在海外

除了拼多多，国内其他电商平台近期也在海外市场激烈厮杀。11月底，阿里将在西班牙推出新的出海平台Miravia。字节跳动也已经推出了快时尚独立站IfYooou。

“国内电商卷的太厉害了，企业需要更多想象空间，出海是这两年比较大的方向。”张周平告诉记者，当下出海已经是电商平台的共同选择，不仅拼多多和阿里巴巴，京东也在出海。

Temu作为新入场的跨境电商平台，公布的数据不多。阿里巴巴的出海数据更多，可供参考。

阿里巴巴最新一季度财报显示，阿里全球化业务收入同比增长4%，为157.47亿元。其中，国际零售部分增长3%，国际批发部分增长6%。

不过从目前成绩来看，即使出海最早的阿里巴巴，海外业务占比也并不高，第三季度海外数字商业板块业务在阿里巴巴总收入中的占比为8%。拼多多这次凭借超低价的策略出海，会有不一样的战绩吗？

崔丽丽告诉记者，拼多多在一开始进入市场的时候采用低价策略，应该主要是出于引流拉新需要。长期经营还是要依托于产品力和平台口碑的形成，以及使用习惯。

“海外业务能否成为主力营收，应该还需要比较长的时间。这里面有许多影响因素，比如对海外市场人群以及文化的深入了解洞察和市场教育，海外消费者心智的形成，海外市场电商相关基础设施的完善（如海外仓、物流线路等），甚至是一些跨境贸易政策等都可能会对这方面形成影响。”崔丽丽认为。

张周平也有类似观点，他认为，中国电商出海，短期内还是会以中国市场为大本营，需要不断探索，慢慢扩大海外市场占比。