经济观察网 记者 黄一帆 3月9日，由《经济观察报》主办，上海信托战略合作的“穿越隧道·稳见未来—— 2023春季观察家高端策略会”在上海举办。会议邀请了行业顶尖券商、信托、基金行业专家一起，立足国内外经济政策环境，展望2023年市场并分享资产配置策略。

天风证券首席策略分析师刘晨明在会议致辞中表示，在未来很中长期的时间里面，伴随投资也好、理财也好，大类资产配置会在其中起到很大的作用。什么是大类资产配置？无非就是我们在各种类型金融产品里面挑到符合当前宏观环境、当前政策环境，以及适合自己风险偏好、波动容忍度的产品。

对于A股投资，刘晨明表示，目前市场上部分投资者对于流动性的认识有所偏差。刘晨明表示，在全球市场来看，A股市场和美股市场在总体指数上都能够有效反映本国经济。“A股是经济、基本面的晴雨表，反映的是基本面而不是流动性。”

刘晨明称，对于普通投资者而言，目前A股市场参与者包括公募基金、北上资金、私募基金、社保年金、保险资管、银行固收、产业资本、个人投资者等等。因此，要研究整体市场的资金状况，对于普通投资者而言难度太大。“有一定的概率是，市场在上涨时，资金会加速流入；市场下跌时，资金反而会加速流出。”

而对于央行降准、降息等动作对于A股二级市场的影响，刘晨明认为上述流动性释放为A股带来的影响也极其有限。

他以2020年A股市场为例。刘晨明表示，2020年国内流动性持续收缩，但A股2020年国内经济基本面良好，A股当年迎来主升浪。“流动性大多数时候对股票不构成直接影响，投资者在投资A股时最主要参考因素仍是基本面。经济的基本面，决定了整个指数，乃至整个大盘的方向。”