游戏板块再度“狂欢” 分析师称估值具较大吸引力

周一帆2023-05-04 17:42

经济观察网 记者 周一帆 游戏板块再度开启狂欢。

5月4日,A股市场早盘震荡分化,板块方面,传媒板块继续涨幅居前,游戏股延续近期强势。截至当日终盘,掌趣科技(300315.SZ)收涨16.72%,天舟文化(300148.SZ)、冰川网络(300533.SZ)涨超10%,三七互娱(002555.SZ)、奥飞娱乐(002292.SZ)、游族网络(002175.SZ)、巨人网络(002558.SZ)纷纷涨停。网络游戏指数大涨4.76%,游戏ETF亦一路长红,华夏游戏ETF涨超7%,国泰基金游戏ETF、华泰柏瑞游戏动漫ETF涨超6%。

消息面上,4月28日中共中央政治局会议指出,“要重视通用人工智能发展,营造创新生态,重视防范风险”;而在此前的2月中旬,新华社亦发文《别忽视游戏行业的科技价值》,聚焦游戏行业的科技价值与文化属性,肯定其对相关产业的发展促进作用。

对此,有业内人士指出,近日人工智能第一次出现在政治局会议上,叠加对游戏的官方定调扭转,估值和基本面持续修复。整体来看,游戏、网文、图片、视频、电商、营销六个细分领域有望从两个方面受益于AI技术变革:一是在企业生产经营环节中降本增效,二是带来应用端的新增量。

“AI+游戏的模式下,游戏行业尽管有受益,但不会如大家想象得受益那么多。AI在游戏方面主要优势在于算法优化,美术构图效率提升等,可能会对行业增长和效率提升有一定促进,对部分公司来说是机会,但基本面兑现还需要时间,对行业基本面的影响没有特别大,情绪面影响更多。”创金合信文娱媒体基金经理陆迪告诉经济观察网记者。

从行业大环境来看,自2022年4月重新下发版号后,版号数量呈现上升趋势,从2022年12月至今每月发放的版号数量均超过80个,今年游戏版号数量维持高位,版号常态化趋势明显。

国泰君安分析师陈筱在研报中表示,而从2022年4月版号恢复发放以来,国内主要游戏公司均有版号获取,这为长期新游上线打下基础。由于产品周期的影响,大部分公司预计自二季度起将迎来大量优质产品上新,目前板块整体估值具备较大吸引力。

华安证券分析师金荣亦在研报中指出,游戏行业兼具科技和消费属性,具备长期配置价值。游戏行业往往直接受益于科技创新周期,而游戏产品本身是文化娱乐消费品,会为终端消费者带来虚拟世界的满足感,并且行业内参与者普遍有较好的变现能力和盈利状况,因此游戏行业本身兼具科技行业的进攻属性和消费行业的防守属性。政策上如果不存在较大压力,游戏行业将具备较好的长期配置价值。同时,由于国内游戏公司目前研发实力和商业化理解都居于世界前列,国内游戏公司的出海版图也值得看好。

其进一步表示,根据统计和测算,2022年国产厂商在海外移动游戏市场获得的市场份额在17.7%左右,而目前几大游戏公司包括腾讯、网易、米哈游、三七互娱等均已经广泛布局海外业务。网易CEO丁磊于2022年5月24日的网易2022年一季度业绩会上提及,希望未来网易海外市场占比达到50%。所以,目前国产游戏公司整体处于文化出海的氛围之下,值得看好国产游戏公司“走出去”并且在全球扩大市场份额的愿景。国产游戏公司有希望持续跑赢全球竞争对手,并因此在未来3-5年中持续成长。

“当下游戏行业对于大文娱而言,更类似于消费行业里的白酒。板块本身现金流较好,行业也聚集了很多优质人才,我们认为这个板块接下来年复合收益率非常可观,长期持有可以赚到业绩增长的钱,也会有个股或者细分品类走出阿尔法,但整个大行业的爆发式增长还是小概率事件。”陆迪认为。

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