在管理层动荡与全球贸易政策不确定性的双重压力下，德国运动巨头彪马(PUMA)展现出战略定力。据5月8日披露的2025财年一季报，集团实现汇率调整后营收20.7亿欧元，同比微增0.1%，息税前利润（EBIT）收窄至5770万欧元。尽管利润端承压明显，管理层仍维持全年营收个位数增长、EBIT5.2-6亿欧元的业绩指引。

分区域看，降幅最大的是亚太地区，销售额下滑4.7%，至4.305亿欧元。彪马将这一下降归因于“大中华区市场持续疲软”，该地区销售额下降了17.7%。EMEA市场（欧洲、中东及非洲）以5.1%的增速成为业绩压舱石，贡献8.9亿欧元收入；美洲市场受北美需求疲软拖累下滑2.7%，但拉美13.1%的增长形成对冲。

产品矩阵显现结构性亮点，其中Speedcat系列融合运动与时尚的设计语言引发市场关注。首席财务官马库斯·诺伊布兰德透露，这款兼具芭蕾舞鞋基因的低帮运动鞋在亚洲市场表现尤为强劲，预计年内销量将突破400万双，或成为年度现象级单品。

面对美国潜在关税政策冲击，彪马展现出供应链敏捷性。目前北美市场约10%货品来自中国生产基地，而越南、柬埔寨、印尼三大主力产区的战略布局有效分散风险。管理层证实已通过提前备货将关税影响延后至Q3，并启动"nextlevel"效能计划，包括优化500个总部岗位及年内关闭30家低效门店。

值得关注的是，新任CEO亚瑟·赫尔德将于7月履新，这位阿迪达斯前全球销售总监的加盟，或为彪马带来渠道运营新动能。