今年，多款国产抗流感创新药密集获批上市，引发市场高度关注，2025年甚至被称为“国产流感创新药元年”。有业内人士表示，国产流感创新药密集取得进展，是我国医药创新能力持续提升的必然结果。这背后蕴藏着什么投资机遇？（资料参考：证券日报《国产创新药破局 为应对流感提供“中国方案”》，2025.11.12）

国产流感创新药商业化提速

2025年3月至7月，我国有三款抗流感创新药（玛舒拉沙韦片、昂拉地韦片、玛硒洛沙韦片）获批上市，另有两款药物（玛氘诺沙韦、玛帕西沙韦）完成临床试验，已经提出了上市申请，预计不久将加入市场竞争。专业人士分析称，目前国产创新药上市以后，销量在稳步提升，反映出这些产品在疗效、安全性方面获得了认可。（资料参考：央广网《全国整体进入流感流行季 多款国产流感创新药密集上市》，2025.11.21；36氪《围剿“流感神药”奥司他韦，药厂卷起“一次治疗”新战场》，2025.11.14）

l 突破进口药局限，实现多重优化

国产新药与进口流感药玛巴洛沙韦作用机制相同，都是通过抑制流感病毒的CAP帽子结构依赖性内切酶，从而阻断病毒复制。值得关注的是，这批国产新药并非简单仿制，而是在进口药基础上进行了针对性优化。比如，部分国产药通过分子结构改良，有效降低了耐药风险；有些国产新药半衰期更短，降低了药物在体内蓄积的风险；有些则针对儿童用药安全性进行了优化。（资料参考：荆门新闻网《速福达：一粒流感药的中国特色市场现象》，2025.11.10）

l 百亿市场待重构，替代空间广阔

根据世界卫生组织预测，全球每年约有10亿例季节性流感病例，包括300万至500万例重症病例。在此背景下，抗流感药物市场空间广阔。据头豹研究院预测，2024—2028年中国抗流感用药市场规模将以20.2%的年复合增长率持续增长，到2028年有望达到269亿元。（资料参考：21世纪经济报道《抗流感药需求激增：市场“厮杀”升级，谁能抢占C位？》,2025.11.3)

尽管需求旺盛，但中国流感药物长期由进口药主导，据医药经济报统计数据，2023年国内流感药终端市场的销售规模超百亿元，其中奥司他韦仍为第一大用药，占据超80%的市场份额。有机构分析称，伴随国内流感新药上市进度的加速，以及可比肩已上市大单品如奥司他韦和玛巴洛沙韦的疗效，未来有望实现销售的快速增长，赋能公司业绩提升。（资料参考：开源证券《管线布局迈入收获期，2025 开启国产流感新药元年》，2025.6.1）

多维驱动 创新药迈入收获期

国产流感创新药的崛起并非偶然，而是政策、技术、资本多重因素共振，推动产业从量变迈向质变的结果。

l 政策助力，创新药上市驶入“快车道”

近年来，国家药监局通过建立加快上市注册通道、改革临床试验监管制度、实行关联审评审批等举措，持续提升药品审评效率。在此背景下，我国创新药获批数量快速增长，2024年批准48个，位居全球第二；2025年上半年再批43个，同比增长59%。（资料参考：21世纪经济报道《24条措施全面深化药品医疗器械监管改革，审评审批资源进一步向创新倾斜》，2025.1.3；经济日报《创新药产业跑出加速度》，2025.11.18）

l 产业链完善，BD交易破千亿美元

目前，我国生物医药产业快速发展，创新能力显著提升，一批具有国际影响力的创新药物相继问世，产业链条日趋完善，产业集群初具规模。据统计，2025年中国创新药BD交易总额已超过千亿美元。此外根据医药魔方数据，预计到2030年该总额将达2659亿美元，2024–2030年CAGR为31.3%。（资料参考：中国产学研合作促进会《破局与引领：中国创新药研发转化的战略思考与实践路径》，2025.11.24；国投证券《新药周观点：创新药BD交易持续火热，Q4多项BD诞生值得期待》，2025.11.16；中研普华产业研究院《GLP-1引爆千亿减肥市场，国产药企如何突围？双靶点破局还是泡沫？》,2025.7.1)

l 催化密集，创新药板块情绪或回升

在行业景气度整体向好背景下，近期创新药事件催化不断。2025年创新药医保国谈结果与首版商保创新药目录于近期发布，ASH（美国血液学会）、SABCS（圣安东尼奥乳腺癌大会）等国际行业会议也于近期召开。

市场分析指出，尽管近期板块有所调整，但“创新+国际化”创新药产业趋势不变。随着行业正向催化的陆续落地，板块情绪有望逐步恢复，调整后的创新药板块弹性或将进一步提升。

（资料参考：兴业证券《医药生物行业周报：创新药产业趋势不变，继续看好创新药+创新药产业链》，2025.11.24）

对于长期看好中国创新药前景的投资者，可关注银华基金旗下相关ETF工具：

l 港股创新药ETF（代码：159567）及其联接基金（A类：023929；C类：023930）

l 创新药ETF（代码：159992）及其联接基金（A类：012781；C类：012782）

上述两只ETF分别覆盖港股、A股优质创新药企，有望分散个股风险，助力投资者一键把握中国创新药产业升级机遇。

风险提示：

投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

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