经济观察网 根据卡骆驰（CROX.US）发布的2025财年第四季度及全年财报（截至2025年12月31日），其业绩表现有以下亮点值得关注：

业绩经营情况 第四季度盈利远超预期 每股收益：经调整后每股盈利为2.29美元，显著高于市场普遍预期的1.91美元。 净利润：达到1.05亿美元，尽管营收同比小幅下滑3.2%至9.58亿美元，但仍超出市场预期的9.17亿美元。盈利超预期主要受益于新产品的成功推出和成本控制措施。 2025全年财务稳健，毛利率保持高位 毛利率：2025财年全年毛利率维持在58%以上的高水平，显示出公司强大的品牌溢价和成本管理能力。 营业利润率：接近25%，在零售行业中表现突出。

资金动向 公司宣布将股票回购授权金额增加10亿美元，使总回购额度达到约13亿美元，这表明管理层对未来现金流和股东回报的信心。2024年公司已回购约7.1%的股份，有助于提升每股收益。

业务进展情况 国际市场成为增长引擎 中国市场表现强劲：2024年在中国市场的销售额同比增长64%，中国已成为卡骆驰全球第二大市场。公司通过本土化营销（如签约全球品牌代言人）和渠道扩张持续挖掘增长潜力。 国际销售占比提升：国际销售占总收入约44%，且增长率超过北美市场，为公司长期增长提供动力。

财务状况 卡骆驰采用外包生产为主的轻资产模式，资本支出较低。2025年第三季度自由现金流为2.26亿美元，经营活动现金流为2.39亿美元，体现其稳健的营运能力。

近期公司状况 需注意公司2025年第三季度营收同比下滑6.20%，且受关税政策影响，预计2025年对利润率产生约9000万美元压力。2026年第一季度营收指引为同比下滑3.5%至5.5%，短期增长仍面临挑战。

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