经济观察网 科休半导体（COHU.OQ）2025年第三季度（截至9月27日）财报显示多项关键指标改善，成为近期市场关注焦点。根据2025年10月29日发布的财报，第三季度营收达1.262亿美元，环比增长17.2%，连续第四个季度实现环比提升，且同比增长32.4%。非GAAP毛利率为44.1%，符合管理层指引，调整后EBITDA为1165.2万美元，占营收的9.2%，较上一季度的384.8万美元显著改善。

业绩经营情况
亏损大幅收窄是核心亮点。第三季度GAAP净亏损为410万美元，每股亏损0.09美元，亏损额较第二季度收窄75.7%。运营费用控制方面，第三季度运营费用为4800万美元，低于指引约200万美元，主要因研发材料接收时间推迟至第四季度。经常性收入占比提升至55%，管理层预计第四季度将达60%，支撑毛利率稳定性。

业务进展情况
AI与高带宽内存（HBM）检测业务成为增长引擎。2025年HBM检测系统营收预测上调至1000万-1100万美元，AI相关系统收入预计约4000万美元。公司预计2026年计算业务营收贡献将达低双位数百分比，反映其在AI算力检测领域的布局逐步兑现。此外，汽车与工业领域需求出现复苏迹象，预计2026年第一、二季度产能回暖。

股票近期走势
股价表现方面，截至2026年2月11日，科休半导体收盘报34.15美元，年初至今累计涨幅达46.76%。机构评级显示，2026年2月覆盖机构的买入或增持比例为100%，目标价均价为30.60美元。东海证券2026年2月报告指出，存储价格上涨与AI技术变革推动半导体板块结构性机会。

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