经济观察网 鲁西化工板块利好持续性分析

股票近期走势
行业政策与供给侧优化
“反内卷”政策推进：2025年11月以来，有机硅、己内酰胺等行业通过协同减产（如己内酰胺企业协议减产20%）、稳价等措施改善供需，部分产品如有机硅DMC价格已触底回升。长城证券指出，这一政策有望逐步缓解行业恶性竞争，支撑产品价格回暖。
产能周期转变：据券商中国分析，2026年化工行业资本开支高峰已过，海外产能加速退出，国内低效产能持续清退，供给端进入收缩阶段，行业供需再平衡趋势明确。
成本与需求边际改善
成本压力缓解：2025年Q4煤炭价格环比上涨11%-26%，但近期油价偏强及国内能源保供政策可能缓解成本压力。
需求端韧性：美国经济超预期韧性及国内提振内需政策（如新能源、低空经济等领域拓展）可能带动化工需求，机构预测2026年行业供需改善有望超预期。

行业与风险分析
基本面修复空间
业绩触底预期：公司2025年业绩预告显示归母净利润同比降幅达46%-58%，但机构普遍认为2026年净利润有望同比增125.84%（内部数据库），主要受益于产品景气度底部回升。
估值低位：当前PE（TTM）为23.21倍，低于行业龙头，机构综合目标价23.76元较现价存在38.14%上行空间（内部数据库）。
风险因素
产品价格波动：烧碱、丁辛醇等主要产品价格仍处低位，若需求复苏不及预期或产能退出缓慢，价差修复可能受阻。
债务与现金流压力：公司流动比率仅0.31（2025Q1），短期偿债压力较大，需关注负债结构优化进展。
宏观环境依赖：行业复苏高度依赖全球经济走势及国内政策执行效果，若海外降息节奏放缓或内需提振不及预期，板块弹性可能受限。

未来发展
短期来看，“反内卷”政策、供给收缩及部分产品价格触底反弹对板块形成支撑，但需求端复苏力度和产品价格可持续性是关键变量。中长期行业供需再平衡趋势明确，但需警惕债务风险及宏观波动。投资者应重点关注季度业绩环比改善、产品价差变化及产能出清实际进展。

以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。