在餐饮行业整体承压、消费者更趋理性的2025年，一家以“全球人气比萨专家”著称的国际餐饮品牌，在中国市场走出了一条逆势上扬的曲线。

3月25日晚，达势股份（1405.HK，下称“达美乐中国”）最新发布的2025年度业绩公告，以一系列创新纪录的财务数据年度成绩单划破市场沉寂。年报显示，达美乐中国全年收益突破53.82亿元，同比增长24.8%；归母净利润更是飙升157.1%至1.42亿元。

这份成绩单的核心驱动力，不仅来自人们熟知的北上广深，更是广袤的“下沉市场”——非一线城市收入贡献已逼近六成，成为无可争议的增长引擎。

从2023年站上千店节点，到2025年凭借下沉市场驱动业绩全面爆发，达美乐中国的发展路径已然清晰。通过此次年报，达美乐中国对外清晰地传达与勾勒出其依托强大的品牌势能，通过战略性下沉实现规模与盈利双升的商业逻辑。

现在,达美乐中国成功地将一个全球品牌的中国故事，改编为一部深入本土腹地、以高效可复制模型驱动规模增长的商业教科书，并用其深刻的实践展现其商业模式的韧性与独特的生命力。

下沉市场从“新故事”到“主引擎”

仔细拆解达美乐中国2025年的营收构成，可以清晰看到其增长动能的战略性转移与升级。

据年报，2025年公司全年实现的53.82亿元收益中，有31.66亿元来自非一线城市，同比增速高达43.4%。非一线城市产生的业务收入占比进一步提升，从2024年的51.2%增长至58.8%。

与此形成对比的是，公司来自北京、上海、深圳、广州四个一线城市的收入为22.16亿元，同比增长5.2%。并且，一线城市市场在2025年全年、上下半年均实现了正同店销售增长。一线城市在去年的业绩表现的更为稳健，已然有了成熟市场的味道。

这一结构性的变化标志着，达美乐中国的“下沉市场”已从一个充满潜力的增长故事，进化成为贡献近六成营收、驱动公司前进的“主引擎”。

利润端的爆发式增长，进一步验证了下沉战略的有效性。

数据显示，2025年公司实现归母净利润1.42亿元，同比暴增157.1%；经调整净利润达到1.88亿元，同比增长43.3%。更值得关注的是公司盈利质量正在改善：达美乐中国经调整EBITDA利润率从11.5%提升至11.8%，经调整净利润率从3.0%提升至3.5%。这组数据表明，达美乐中国的规模扩张正有效转化为利润，规模经济效应开始显现。

这揭示了达美乐中国提交年度成绩单背后的真实图景：在竞争激烈的核心市场，其品牌吸引力和客户基本盘依然稳固；在新市场，凭借全球人气品牌的延展，对新顾客的吸引力持续放大。

“千店”规模再跃升

来自下沉市场带来的财务数据跃升，根植于一张以前所未有速度扩张的实体门店网络。财报数据显示，2025年，达美乐中国净新增门店307家，年底门店总数达到1315家。

更令人印象深刻的是其地理版图的迅猛拓张：业务进驻城市数量从2024年底的39个增长至60个。这意味着在过去一年里，平均每月有近1.8个新城市迎来首家达美乐比萨门店，其“拓荒”速度令人惊叹。

除了数量外，这张网络的结构同样也发生了根本性变化。

截至2025年底，在1315家门店中，位于一线城市的门店为517家，占比39.3%；而非一线城市门店数量已达到798家，占比60.7%。

门店分布与收入结构的高度吻合，证实其下沉战略已完成了从蓝图到现实的全面落地。

高速扩张的门店网络，如同毛细血管般深入更多城市，也带来了用户资产的极速积累。截至2025年底，其会员人数攀升至3560万，较上年净增超1100万。过去12个月中，有1540万新客户下了首单。

线下触点的快速增加与线上数字化渠道（自有APP及第三方平台）协同，构建起一个庞大且持续增长的私域流量池，为未来的复购和精准营销奠定了基础。

基于强劲的扩张势头和已验证的模型，达美乐中国为2026年设定了更具雄心的目标：计划新开350家门店。

财报进一步透露，截至2026年3月20日，年内已净新增140家门店，且另有14家门店在建、65家已签约。管理层表示，将继续执行“走深”（深耕现有市场）与“走广”（拓宽新市场）并举的网络扩张战略。

从突破千店到向两千店规模迈进，达美乐中国正将其网络优势转化为更深的护城河。

可复制的单店神话

支撑达美乐扩张计划的底气，来自于其已被反复验证、甚至屡破全球纪录的单店盈利模型。报告显示，2025年，其在27个新进驻市场（含2024年底进入的6城）开设的111家新店，交出了日均销售额26849元、平均现金投资回报期约12个月的优异答卷。

这种高效的投资回报效率，在餐饮行业堪称标杆，极大保障了扩张的财务可持续性。

“全球人气”更具象征意义的是其全球影响力的体现。根据财报，截至2026年1月31日，在达美乐全球超过22100家门店网络中，达美乐中国门店包揽了全球首30天销售额排行榜前50名的所有席位。

此前，沈阳首店在开业198天时销售额突破3100万元，刷新全球年度销售纪录；2025年下半年，徐州、邯郸、呼和浩特等城市的首店，也纷纷跻身全球首30天销售榜前列。

这并非偶然的营销热潮，而是其品牌势能、产品竞争力、标准化运营体系与本土化营销能力相结合后产生的持续化学反应，证明了达美乐中国商业模式强大的可复制性与穿透力。

这套模式的核心护城河能力包括：比萨专家的产品创新：约每6-12周一次的高频本土化产品上新；持续刺激市场需求和社交讨论；深入人心的“30分钟必达”服务承诺，建立起显著的品牌差异化与信任感；成熟的数字化营销与会员运营能力，以及依托中央厨房的强大供应链体系，确保产品品质稳定与门店运营简化；能在新城市场快速引爆声量、沉淀用户。

每当新城市首店开业，“达门打卡”便会成为当地社交媒体的热点，从线下长队延伸至线上自发传播，形成强大的品牌渗透闭环。

目前，达美乐中国已然驶入了一条正确的快车道，它不仅为自己赢得了市场，也为中国餐饮零售业的连锁化、品牌化下沉提供了一个极具参考价值的样本。