经济观察网 时代电气2025年业绩报告显示，公司营收与净利润均实现增长，新兴装备业务表现突出，成为重要增长动力。

业绩经营情况
2025年公司实现营业收入287.03亿元，同比增长15.23%；归母净利润40.97亿元，同比增长10.64%。扣非净利润增速显著，达39亿元，同比提升20.91%，反映主业盈利能力的增强。

业务进展情况
新兴装备板块收入127.8亿元，同比增长26.35%，成为增长重要驱动力。其中：半导体业务收入53.6亿元（+30.43%），IGBT模块在轨道交通、电网领域市占率国内第一，新能源乘用车功率模块装机量达260.76万套，市占率约13.8%；汽车电驱业务收入32.68亿元（+27.22%），新增40个项目定点，海外印尼基地投产；新能源发电业务光伏逆变器国内中标约18GW，新一代储能变流器“云枢”单机功率达3.45MW。

财务状况
综合毛利率提升至33.43%（同比+2.93个百分点），经营活动现金流净额39.65亿元，同比增长17.96%。费用管控成效显著，三费占营收比例降至5.34%（同比-17.45%）。

产品研发进展
研发投入持续强化，2025年研发费用31.77亿元，占营收比重11.07%。半导体产线建设进展顺利，宜兴IGBT产线达产、株洲SiC产线投产，第四代沟槽栅SiC MOSFET芯片技术实现突破。

近期公司状况
公司应收账款规模较高，占归母净利润比例达299.21%，需持续关注回款压力；货币资金/流动负债比例为48.64%，现金流状况需保持警惕。

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