没有最高，只有更高。这句话在全球领先功能饮料企业东鹏饮料（A+H股代码：605499.SH/09980.HK）近几年的业绩增长上，体现得淋漓尽致。

2026年3月30日晚，东鹏饮料发布了2025年年度报告。2025年，东鹏饮料实现营业收入208.75亿元，同比增长31.80%；实现归母净利润44.15亿元，同比增长32.72%。值得注意的是，无论是营业收入还是净利润，均刷新了东鹏饮料上市以来的历史最高纪录，且其业绩增速在全球头部软饮企业中位居前列。

A股稀缺标的：业绩连续7年高增

东鹏饮料是在2021年于上海交易所挂牌上市的。上市以来的5年间（2021年至2025年），其营业收入从2021年的69.78亿元提高至2025年的208.75亿元，增长幅度为199.15%；实现的归母净利润从2021年的11.93亿元大幅攀升至2025年的44.15亿元，增长幅度为270.08%，归母净利润增速远高于同期营业收入的增速，凸显了该公司在盈利能力增强的同时，经营效率亦在提高。

如果把统计数据拉长至上市前，那么，东鹏饮料归母净利润连续正增长的周期将增加至7年，且增长率均在20%以上；其中2019年和2020年实现的归母净利润分别为5.71亿元和8.12亿元，同比增长率分别为164.36%和42.32%。

在A股市场中，虽然每年都有相当数量的公司录得超过20%的净利润增长，但能够连续多年维持在这一增长水平上的公司就屈指可数，因为这是一个相当严格的标准，入围的公司必须具备极强的持续增长能力以及风险抵抗能力。

统计数据显示，在2019年至2024年（2025年业绩还没完全披露，所以不统计）这6年间，每年都保持归母净利润同比增长率超过20%的上市公司仅有18家，它们基本上代表了A股市场中最为优质的增长标的，且具备强大的行业地位、创新能力和管理效率。

在这18家上市公司中，总市值超过千亿的只有3家，可见在A股市场上，兼具成长性的龙头品种十分稀缺，而东鹏饮料则以1288亿元的总市值赫然在列，其余两家分别是高端处理器研发领域的领军企业海光信息（688041.SH）和半导体设备龙头企业北方华创（002371.SZ）。

而从巴菲特极为推崇的衡量企业运用股东投入资本创造利润能力的核心指标ROE（净资产收益率）来看，东鹏饮料的表现亦十分亮眼，2025年为51.61%，从2017年以来已经连续9年超过20%，可见其持续盈利能力之强。

在业绩保持高质量发展的同时，东鹏饮料亦在积极优化投资者回报，自其上市以来已累计分红超66亿元。此次的2025年年报，公司继续大手笔分红，预计分红超过14亿元，以真金白银回馈每一位投资者。

统计数据显示，2017年至2024年这8年间，ROE（加权）每年都保持在20%以上的上市公司只有23家，在我国A股市场中属于稀缺的“高盈利质量”标的，通常被视为具备较强护城河和持续盈利能力的企业。这23家企业，除了东鹏饮料外，还有被市场熟知的贵州茅台（600519.SH）、美的集团（000333.SZ）、海天味业（603288.SH）等明星企业。

“1+6”显威力，第二增长曲线浮现

东鹏饮料之所以能够取得如此优越的成绩，并在2025年实现高质量、高速度的增长，一方面源于该公司长期以来秉持创业精神，坚定执行以动销为导向的经营策略；另一方面，更与其近年来推行的“1+6”多品类战略有关。

在发展初期，东鹏饮料以能量饮料单品为核心收入来源，拳头产品“东鹏特饮”凭借独特配方、卓越品质及深入人心的“累了、困了、喝东鹏特饮”品牌口号，成为国民级能量饮料的代名词。根据尼尔森IQ数据，“东鹏特饮”自2021年起连续多年稳居中国能量饮料市场销量榜首。

但东鹏饮料并未满足于能量饮料龙头这一地位。在2023年靠单一饮品营收突破100亿元后，东鹏饮料于2024年提出了“全面实施1+6多品类战略，打造中国领先的饮料集团”的发展目标，旨在从单一品类龙头向综合性饮料集团的战略升级。

其中“1”代表“东鹏特饮”，作为公司的基石业务，承担着稳定现金流、保障渠道网络和提供品牌背书的关键作用；“6”代表围绕不同消费场景打造的六大潜力品类，比如“东鹏补水啦”“果之茶”等，形成对“东鹏特饮”的战略互补。

从2025年数据来看，东鹏饮料这个“1+6”多品类战略成效卓著，不但成功巩固了其在中国能量饮料市场的领导地位，更同时成功孵化了“东鹏补水啦”第二增长曲线，从而构建了“以能量饮料和电解质饮料为核心驱动力，茶饮料、咖啡饮料、植物蛋白饮料等多品类协同发展”的增长矩阵。

具体而言，“东鹏特饮”方面，公司推出了无糖型能量饮料，精准切入健康饮品细分赛道，顺应了健康化的发展趋势；同时，公司还推出了斩获保健食品认证的加强型牛磺酸能量饮料，进一步丰富了能量饮料产品矩阵，满足消费者多元化需求。2025年，“东鹏特饮”不但成功迈入150亿大单品阵营，并一举斩获销量与销售额“双料第一”，正式登顶中国能量饮料市场。

“东鹏补水啦”方面，作为电解质饮料，该品类此前的消费领域仅限于相对专业的运动场景；但东鹏饮料通过精准锁定多元化的“汗点”场景，成功将该产品向日常生活破圈，为整个赛道打开了更广阔的成长空间，自身也迎来了爆发式的增长。

2025年，“东鹏补水啦”成功迈入30亿级大单品阵营，全年实现营收32.74亿元，同比激增118.99%，这一增速远超行业均值，不仅稳居品类领跑地位，更逐步重塑电解质饮料的市场格局；营收占比从去年同期的9.45%大幅跃升至15.70%，一举奠定了其作为公司第二增长曲线的地位。

在能量饮料和电解质饮料之外，公司其他品类依托强大的渠道网络和精准定位，也呈现出强劲的增长潜力，2025年贡献营收19.86亿元，同比增长94.08%。其中，“东鹏大咖”的份额已跃升至中国即饮咖啡市场的前三名，表现出较好的发展势头；“海岛椰”稳步开拓餐饮、礼赠及即饮市场，为公司布局植物蛋白赛道奠定基础。

正是通过对“1+6”多品类战略的坚定执行，2025年东鹏饮料的能量饮料基本盘稳固领先，电解质饮料第二曲线爆发式增长，咖啡、茶饮等潜力品类快速崛起，共同驱动公司2025年营收突破200亿元，从而标志着该公司已成功摆脱对单一品类的依赖，从国内功能饮料龙头向综合性饮料集团迈进。

让民族品牌走向世界

随着全球饮料市场一体化进程加快，国际化布局成为国内饮料企业拓展发展空间、提升品牌价值的重要战略方向。东鹏饮料在从国内功能饮料龙头向综合性饮料集团迈进的同时，亦开始启动全球化战略。

东鹏饮料初期以东南亚及华人圈为重点突破市场，逐步培育海外增长极，并推动中国饮料产品从商品输出向品牌输出转型，从“中国制造”迈向“中国品牌”。这种稳扎稳打的战略，使得东鹏饮料的国际化进程在2025年取得里程碑式进展，“让中国能量走向世界”的战略从蓝图步入实质性落地阶段。

截至目前，东鹏饮料的产品已成功远销32个国家和地区，覆盖美国、韩国、马来西亚、越南、印尼等重点市场。在东南亚地区，公司通过组建本地化团队，持续进行市场渗透，其中，在印尼市场，公司与本土强势渠道深度绑定，从产品出口向品牌落地与本地化运营全面转型。此外，面对成熟度高、竞争激烈的美国市场，公司积极探索供应链出海新模式，以代工模式作为切入点，为未来品牌落地及全球化产能布局奠定基础。

尤其值得一提的是，东鹏饮料于今年2月成功在香港联交所主板上市，成为国内首家“A+H”上市的功能饮料企业。此次上市吸引了卡塔尔投资局、淡马锡、腾讯、瑞银资管等15家全球顶级基石投资者，不仅为全球化战略提供了充足的资金保障，更大幅提升了品牌的国际信誉与影响力，为公司海外拓展奠定了坚实的资本与声誉基础。

而在此次“以资本为翼推动全球布局”的过程中，东鹏饮料适时提出了“东方大鹏飞跃全球”的战略使命。对此，市场人士指出，这不仅是东鹏饮料迈向新发展阶段的战略宣言，同时更是中国民族品牌崛起的象征。