经济观察网 国邦医药2025年业绩稳健增长，2026年一季度营收增长但利润承压，公司持续推进新业务与产能布局，并实施股东回报。

业绩经营情况
2025年，公司实现营业总收入60.11亿元，同比增长2.05%；归母净利润8.21亿元，同比增长5.02%。盈利能力有所提升，毛利率为26.03%，同比增加1.0个百分点。公司的动物保健业务成为核心增长引擎，收入达24.92亿元，同比增长23.6%，毛利率提升5.5个百分点至23.19%。核心产品氟苯尼考和盐酸多西环素出货量分别突破4000吨和3000吨，均实现30%以上的高速增长。

业绩经营情况
2026年第一季度，公司营业总收入为15.21亿元，同比增长5.61%。然而，归母净利润为1.61亿元，同比下降25.28%。盈利能力出现短期波动，毛利率为23.06%，较2025年第四季度下降2.97个百分点。经营活动现金流显著改善，净流入1.93亿元，同比由负转正。

公司项目推进
公司在产品多元化和产业链延伸方面取得进展，2025年有13个产品销售收入过亿元，并成功量产二氢双（2-甲氧基乙氧基）铝酸钠等新业务产品。此外，公司于2026年3月公告，拟投资10.2亿元建设医药原料药及中间体绿色智造技改项目，以进一步提升产能和技术水平。

机构观点
公司2025年利润分配方案为每10股派发现金红利6元（含税）并转增4股，积极回报股东。西部证券在2026年4月的研报中预计，公司2026-2028年归母净利润将保持增长，并维持“买入”评级。招商证券同期报告也指出，看好公司动保业务的周期反转潜力。

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