经济观察网 唯品会2025年财务数据表现不及预期，核心经营指标增长乏力，券商对其后续业绩预测偏谨慎。

业绩经营情况
2025年财报显示唯品会营收和净利润连续第二年下滑。根据钛媒体的报道，2025年营收1059亿元，同比下降2.31%；净利润72亿元，下降6.43%。活跃用户仅微增至8480万，订单量萎缩至7.324亿单，凸显增长乏力。机构对2026年一季度营收指引谨慎，预计增速仅0%-5%，华泰、中金等券商测算接近零增长。

机构观点
浦银国际证券于4月18日发布研报，维持唯品会“持有”评级，目标价16美元。报告指出，2026年一季度受宏观消费波动和春节错位影响，预计收入同比增速0.7%，处于指引低端，但GMV增速4.6%显示一定韧性。长期看，公司需提升盈利质量和自由现金流以支撑估值。

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